半年內兩度變更擬上市地 河北銀行IPO舉棋不定

　　或許沒有哪一個城商行像河北銀行一樣，對上市地多年來舉棋不定，在A股和H股之間徘徊。

　　8月6日，河北銀行召開了今年第三次臨時股東大會，除審議增資擴股方案、注冊資本變更、章程修改等議案外，還審議關於首次公開發行由H股調整為A股的議案。

　　這已是河北銀行年內第二次更改上市地。據時代周報記者了解，早在2012年，河北銀行就曾表示，擬在境內上市，但今年3月份又表示將在H股上市，如今半年不到的時間，又將上市地選在A股。

　　但一個不可忽視的事實是，部分在港成功上市的城商行正轉身投入A股的懷抱，徽商銀行和哈爾濱銀行相繼宣布擬在A股發行數十億股股票。

　　這份議案的具體內容是什麼？為何選擇在較為困難的A股上市？針對這些問題，河北銀行董事會秘書趙清輝拒絕了時代周報記者的採訪。

　　8月14日，華泰証券(601688)銀行業分析師林博程告訴時代周報記者，銀行在H股上市面臨的是低估值、募集資本金有限等問題。“H股對於內地金融機構定價相對較低，對城商行的認可度不高。A股有一定的溢價優勢，流動性相對較好。隨著A股IPO逐漸開放，許多城商行還是會選擇登陸A股市場。”

　　半年內兩度變更擬上市地

　　事實上，河北銀行的上市地並不是第一次發生變更。

　　該行於2012年1月4日發布公告稱，擬首次公開發行人民幣普通股並於境內上市，且正在接受中信証券(600030)的輔導。

　　彼時，証監會公布的排隊上市的銀行共有14家，包括了盛京銀行、徽商銀行、重慶銀行等10家城商行以及常熟農商行等4家農村商業銀行。后來，排隊的銀行名單增加了成都銀行、無錫農商行至16家。

　　此后，銀行A股IPO陷入停滯階段，河北銀行上市望眼欲穿。部分城商行開始轉移陣地，從2014年下半年開始，重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行等4家城商行先后轉戰H股，並成功登陸香港聯交所。

　　或許是其他城商行轉道H股的成功，直接刺激了河北銀行登陸港股市場的決心，停滯近3年的IPO之路重喚希望。

　　今年3月，該行審議通過了《關於公開發行H股股票並在香港聯合交易所上市的議案》及《關於本行轉為境外募集股份的議案》等H股上市相關議案，這意味著該行上市由最初的A股變為H股。

　　但8月6日河北銀行股東大會的召開，該行的擬上市地點又從H股市場再次轉向A股市場。

　　外界普遍認為，城商行上市的主要原因是補充資本金，河北銀行也難以擺脫這樣的規律。盡管去年底河北銀行通過發行20億元二級資本債，使得該行資本充足率較去年年初上升0.82個百分點至12.37%，但其核心一級資本充足率卻由9.4%下降至9%。

　　較大的資本缺口或來源於快速擴張。時代周報記者從河北銀行2014年年報中獲悉，近幾年，河北銀行迅速擴張，截至2014年年末，該行網點總數已達177家。與2013年相比，新增了53家，這一增量超過了2012年和2013年增量之和，年報中稱“環渤海區域戰略布局基本完成”。

　　據時代周報記者了解，在河北銀行制定的2013-2015年3年發展規劃中，也對網點建設進行了規劃，確定了營業網點超過180個的目標。

　　2014年年報顯示，河北銀行不良貸款率上升0.48個百分點至1.16%，全年計提資產減值損失12.23億元，同比增長188%，直接侵蝕同比增速達42.9%的營業收入，該行撥備覆蓋率也下降77.82個百分點至280.91%。

　　在2014年年末，該行資產總額為1821.61億元，較年初增長19.63%﹔全年實現淨利潤17.77億元，同比增長21.08%。

　　H股上市銀行著手回歸A股

　　事實上，自2007年，北京銀行(601169)、南京銀行(601009)、寧波銀行(002142)三家城商行在A股上市后，至今還沒有城商行在A股成功登陸，盛京銀行、重慶銀行、哈爾濱銀行等在漫長的等待路途中邁向港股進行上市。江蘇銀行雖在7月1日通過証監會的首發申請，但上市已遭推遲。

　　雖然如此，但從最近的趨勢來看，今年回歸A股上市的銀行隊伍逐漸壯大。徽商銀行於2013年11月份在香港H股挂牌上市，今年5月6日，徽商銀行董事會、股東大會先后通過A股發行方案，計劃申請在A股上市，這開創了城商行擬A+H的先河。

　　徽商銀行預披露招股書中顯示，徽商銀行此次A股發行數量不超過12.28億股，發行后總股本不超過122.78億股，其中A股不超過91.15億股，並計劃在未來一年內發行。

　　6月30日，哈爾濱臨時股東大會通過《關於A股公開發行股票並上市方案》的議案。此前的5月12日，哈爾濱銀行發布公告稱，擬發行不超過36.66億股A股，募集總額將不低於98.61億元人民幣，募集淨額將全數用於補充資本金。

　　據時代周報記者了解，赴港上市后又回歸A股的銀行已有多個先例。2006年IPO開閘后，中國銀行(601988)成為首家回歸A股的商業銀行。隨后，建行、交行、工行等，都經歷了股份制改革、挂牌H股再回歸A股的曲線上市路徑，其中工行和農行則選擇了A+H股同時上市。

　　促使這些H股上市銀行回歸的一個重要原因是，港股估值偏低、融資規模有限。中投証券港股分析師郭冰樺表示，H股“價值窪地”的頭銜由來已久，近來在H股上市的內地銀行股股價偏低，市淨率普遍都低於1，且普遍較A股出現較大折讓。

　　8月15日，標普銀行業分析師廖強告訴時代周報記者，H股的估值偏低，在A股上市可以拓寬融資渠道，搭建了完善的境內外融資平台。城商行與國有銀行不同，城商行面臨著市場競爭加劇和自身發展轉型的雙重挑戰。“互聯網金融的崛起將會嚴重影響城商行的上市進程，城商行經營受當地環境的影響，在大背景下，其業務范圍有限。”