“亏损重灾区”航运类A股今年翻身机会何在？

　　“亏损重灾区”航运类A股今年翻身机会何在？

　　陆续披露的年报及预告，将去年A股各大板块的盈亏情况展现在投资者面前。其中，受制于外贸不振和油价上涨的航运业，是数一数二的亏损大户。有些企业因为连续两年亏损，极有可能带上ST的帽子。如何在今年扭亏，从而避免退市风险，成为市场关注的热点。

　　目前，在A股10余家航运企业中，包括中国远洋、长航凤凰等5家企业已发布业绩预亏公告。其中，中国远洋在2011年巨亏104亿元的基础上，2012年亏损额有可能再度接近百亿元，从而蝉联“A股亏损王”的称号。

　　由于连续三年亏损，将有退市的风险。因此，今年航运企业能否翻身，显得尤为重要。从目前情况看，挑战非常严峻。全球第一大航运企业马士基北亚区首席执行官施敏夫告诉记者，预计今年全球集装箱海运量的需求增幅在4％－5％。但由于很多推迟交付的新船不得不下水，预计今年的运力增幅约8％，继续呈现供大于求的局面。

　　在运力严重过剩的情况下，控制运力成为恢复运价的关键。上海一家航运企业高层告诉记者，行业正在商议向政府申请补贴，加快老旧船舶的拆解处置。“像沿海运输市场，如果能减少20％左右的运力，局面将得到很大改观。”

　　国际航运市场上，近期已出现较大规模的运力收缩现象，这给提价创造了有利条件。施敏夫表示，计划从3月15日起，对亚欧航线的货物每标箱运价提升600美元。在某些区域，很多出口商为了赶在涨价前出货，运输量大增。

　　除了提价外，航运企业还有两个利好因素。中国远洋母公司中远集团副总经理叶伟龙表示，一是人民币对美元的汇率趋于稳定，有利于中国出口货量的增加。市场普遍预计今年中国的外贸增速能达到8％左右，高于去年的6.2％。

　　二是当前的经济环境，不支持油价上涨。目前，燃油成本占国内部分航运公司经营成本的40％以上。

　　如果经营好转，再加上会计处理手段，航运企业今年实现报表扭亏，并非不可能完成的任务。然而，要从根本上摆脱困境，国内航运企业还有很多课要上。

　　首先，要有稳健的经营策略。在2012年国内大部分航运企业陷入亏损的同时，马士基航运却盈利4.61亿美元（合人民币28亿元）。这说明，简单地把亏损归结为大环境不好，是站不住脚的。

　　事实上，部分国内航运企业在市场高峰期时，花大价钱从外部租船，这种激进的操作方法导致了如今的业绩大黑洞。一些投资者呼吁罢免巨亏公司负责人，就是出于这种原因。俗话说得好：“小心驶得万年船”，希望经历了百亿元亏损的航运国企记住这个教训。

　　其次，要有合理的资产结构。航运是强周期行业，波动在所难免。以航运起家的马士基，通过发展石油、零售等非周期行业，有效平滑了业绩波动。这在资产搭配上，给国内企业不小的启示。

　　由于经营萎靡，航运股价格目前处在非常低的水平。如＊ST长油每股1.4元左右，为两市最低；中国远洋每股4元左右，较上一轮高峰期（2009年）跌了80％。很多人意欲“抄底”，但在大局势真正明朗前，投资者可能需要耐心。