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分享到QQ空间道琼斯创历史新高对A股的两点启示
赵子强
美国股民有福了，道琼斯工业平均指数在上周二创出历史新高后，仍不断刷新最高点，到上周五最高涨至14413.17点，收报14397.07点同样是收盘历史新高。同样的资本市场为何道琼斯工业指数表现如此强劲，而沪深两市指数却仍然在低位徘徊，遥望沪指6124点如在天边，笔者认为，这种对比给A股市场带来三方面启示。
首先，多头缺少领头羊，A股缺少后备动力源。
道指创历史新高是在周期性股票表现较弱的背景下实现的。在最近5年多的时间里，美国银行、美国铝业、波音、通用电气等公司排名道指成分股跌幅榜前列，其中美国银行跌幅达40%。而道指动力主要来自于高新技术公司和消费类公司。统计显示，自道指2007年10月高点以来，其成份股中IBM以接近90%的涨幅位居第一，为道指立下了汗马功劳。涨幅靠前的还有麦当劳、沃尔玛、迪士尼、强生、可口可乐等中国人十分熟识的消费类公司。
道指创新高的同时纳斯达克综合指数也在上周五创下2000年11月9日以来新高，这显示出美国工业股回暖的同时，科技股也逐步复苏。截至当地时间上周五收盘，纳斯达克股票中，今年以来涨幅第一的FREESEAS INC（FREE.O）是一家工业海上运输类公司，涨幅高达1890.9%；排名第二的IGO INC（IGOI.O）是一家生产电信设备的高科技企业，截至当地时间上周五收盘，今年以来涨幅1025.30%；第三只则是庆客隆连锁（QKLS.O），这是一个食品零售商和批发商，截至当地时间上周五收盘，今年以来涨幅922.12%；第四名是金属非金属材料；第五名是生物科技制药，从中可以看出消费、科技和工业推动市场上升的迹象。
相比之下，在银行、地产股疲弱的背景下，A股类的上市公司中能担当领头作用的大型消费类公司明显偏少、偏小，总市值在500亿元以上的消费类公司不过贵州茅台、五粮液、洋河股份等6家食品饮料类企业，而商业连锁类公司总市值均低于500亿元。
同时，在经济增速减缓之时，A股市场中的高新技术企业也未能出奇兵而克敌，究其根源还是A股上市公司自主创新能力有待提升，知识产权意识必须加强。随着我国经济的转型完成，必将会有全新的蓝筹股涌现，到时A股创出历史高点也将水到渠成。
其次，缺少长期投资资金，市场处于贫血状态，活力不足。
中国证监会研究中心主任祁斌曾明确表示，美国养老体系的建立，是得益于资本市场长期表现较好；而美国资本市场长期来说能表现较好，也离不开这些长期资金的支持。
在去年的市场交易中，可以明显感觉到A股的成交明显不足，每天沪深各两三百亿的成交额很难启动市场的涨势。不过，这一势头已有所好转，在监管层不断呼吁长期资金入市的影响下，沪深两市的每日成交金额均已超过千亿。
证监会一直以来都把长期资金和资本市场如何有效衔接作为一项重点工作，特别是郭树清在就任中国证监会主席后，在不同场合多次表示将推动住房公积金、养老金等长期资金入市。2012年10月他还撰文表示，支持各类长期资金通过资本市场实现投资运营和保值增值。
中信证券一位分析师认为，养老金与社保基金、企业年金基金在资金的性质、投资运作对本金安全性的要求等方面有很多相似之处，在投资运作经验方面有一定的参考价值。参照社保基金的投资理念价值投资、长期投资、责任投资，养老金的入市使股市机构投资者的话语权增强，这将有利于营造价值投资、长期投资的市场氛围，遏制股市投机行为，一定程度将起到平抑市场波动，促进资本市场健康发展的作用。
编者按：3月5日，道指盘中与收盘均创117年以来历史新高，一举站上14200点大关，报收14253.77点；3月8日，道指收报14397.07点再次创出收盘历史最高点。相对道指，尽管A股经过了去年12月4日以来的一轮涨势，但沪指上周五也仅有2318.61点，距6124点差距不小。对此，分析人士认为，随着银行股等核心资产股的企稳，美国股市盛宴的氛围有望惠及A股，至少让A股的做多底气有所提振。今日本版特对道指创新高这一事件进行深度分析，从道指创新高的原因、创新高的过程和对A股市场的启示等三个角度详细解读，以飨读者。
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