“纸币先生”纠结“扫金大妈”受损 人民币升值【2】

　　“黄金升值”梦想

　　“黄金跌，人民币涨，每一次黄金大跌，人民币汇率就高涨！ ”昨日，职业投资人黄生在其微博上对人民币再度升值发出如上评论。分析人士认为，人民币接连升值让中长期持有金银资产的投资者蒙受了较大的汇率损失。

　　最近有关黄金，最有名的笑话就是华尔街巨鳄做空黄金，不料出来个“程咬金”——中国扫金大妈。

　　近来，业界一再正声“中国大妈完胜华尔街巨头”完全是个笑话。但不可否认，金银的确是个人或家庭财富资产中最具有保值性和安全性的重要资产之一，按比例配置并长期持有一直是人们惯用的资产管理策略。但西汉志黄金分析师修成才认为，在中国市场上的人民币币值变化，在一定程度上会影响这种保值效果，而且可能影响较大，甚至于“中长期持金银是安全的”这种投资理财理念都面临动摇。

　　举例来看。以当前国际市场现货金价停留在1450美元附近为参考，上次现货金价停留在此位置还是在2011年4月，当时的人民币对美元汇率中间价为6.55左右。自此后金价一直高于1450美元，直至三年后的此次金银大调整。现货金价再次回到1450美元，而此时人民币对美元汇率降至6.20附近。用两次人民币对美元汇率计算人民币每盎司金价，分别是9497.50元人民币每盎司和8990元人民币每盎司，两者相差507.50元人民币，相当于每克相差16.30元人民币（一盎司＝31.1035克）。

　　修成才认为，黄金在美元标价相同的情况下，持有黄金资产三年后，发现因人民币升值而造成每克黄金的人民币标价损失高达16.30元。这一部分持有黄金资产的价格损失由人民币的升值吞噬掉了，而中国投资者在中国范围内进行日常的财富管理和资产计价又都必须用人民币进行估值统计。由些可见，如果三年前将购买黄金资产的人民币资产存入银行，进行储蓄收息，三年后的财富资产管理要比同样中长期持有黄金更为安全和成功。

　　当然，如果在这三年时间里，受国际市场投资者疯狂追捧及对宽松货币环境担忧，而频繁出现的几次金价波段上冲中，投资人能将1450美元购买的黄金进行适时获利了结，那么波段获利水平一定不低于甚至远高于相同人民币货币资产的三年期银行定存收益。

　　分析师提醒国内的黄金投资爱好者，黄金价格的趋势变化，不是简单的等时直线等比收益。市场中一直有一种观点认为中长期持有金银等保值资产，每年均可获得5%~10%甚至更高的稳定等比收益。但是，这是根据过去十几年或几十年的平均价格变化对比进行简单总结，如果扣除掉通胀因素，扣减掉定期存款收益，综合来看，中长期持有金银等保值资产，未必是最理想的财富资产管理方式，甚至在三五年时波段周期中，这种简单的持有金银策略并不保值、并不安全。

　　升值受益急先锋

　　从A股市场相关的行业来看，英大证券研究所所长李大霄分析道，对造纸业、地产、航空等行业将产生短期的有利影响，而造纸业又将成为人民币升值受益急先锋。

　　由于我国是一个少森林的国家，且国内废纸的利用率并不高，这就使得我国成为全球最大的纸浆进口国，而造纸行业也成为我国第三大用汇行业。而随着人民币升值，将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失减少两个方面对造纸行业产生影响。

　　就造纸行业看，人民币升值对造纸行业利好主要体现在三个方面：一是原材料进口实际价格下降。相关统计显示，目前造纸行业原材料纸浆70%依赖进口，对外依存度居高不下。我国现在已经是纸浆的主要进口国，纸浆消费量占全球比重超过一半，人民币升值会导致进口原料的实际价格下降。其二是进口机器设备的成本下降；其三是造纸企业现有外债偿还成本下降。

　　近来，人民币升值最为受益的造纸板块在近期持续被市场资金炒作。上周在大盘整体低迷的格局下，以创业板为代表的部分中小市值个股迭创新高，一定程度上提振两融市场。本周融资余额日均增长1%，与前一周相比增长150%.多只个股获市场资金关注，其中冠豪高新在高台跳水的同时仍获大手笔融资买入，成为本周两融市场最大亮点。

　　昨日，造纸板块在大盘下跌的情况下逆势上涨，早盘造纸股表现强势，截至收盘板块内个股冠豪高新涨停，涨幅9.98%。于上周五恢复上市的*ST金城也再次涨停，涨幅5.04%。

(来源:东方网)