创业板正构筑阶段性顶部

　　本周五，A股连续三日小幅收跌。创业板高位放量筹码松动，阶段性顶部正在构筑。

　　沪综指下跌10.32点，跌幅0.51%，收盘2010.85点，深证成指下跌51.24点，跌幅0.65%，收盘7843.36点，两市成交额为1588亿元人民币。中小板指跌0.73%，创业板指收高0.69%。

　　25日创业板创新高后遭遇获利盘打压拖累大盘，创业板综指重挫4.73%，且高位巨量。单日成交338亿元是本轮反弹以来的天量，也是创业板指数历史上的天量。

　　今年以来，以创业板为主的新兴行业小盘股大出风头，基金等纷纷增持也“添油加醋”。由于市场资金有限，主力集中炒作小盘股，许多基金则“抱团取暖”，通过控筹创业板热点个股而取得收益，这也是过去常见的一种机构“坐庄”模式，即几个机构合谋，通过集体增持股票控制一个有炒作概念的中小盘。

　　截至现在，今年以来创业板股票涨幅翻倍的有几十家，涨幅逾2倍亦有十家左右，“泡泡”越吹越大。目前创业板估值46.46倍，作为投资者要保持清醒头脑，尤其是市场情绪亢奋之时。

　　股票上涨的逻辑是什么？短中期而言，是由供求关系决定。简言之，股票供不应求，股价就上涨；供过于求，股价就下跌。中小盘股容易被操纵，容易被炒作，原因是只要资金足够，就能够控筹坐庄。目前创业板已进入全民狂欢时点，此阶段也是市场风险最大的时候；小盘股由盛转衰，是非常快速的，往往头一天还在疯狂上涨，第二天就是长阴灌顶，一旦涨势翻转，很可能发生连续跌停。

　　但是长期而言，股票上涨最终的决定性因素还是业绩，任你题材多么漂亮，若业绩不兑现，最终股价回归一地鸡毛。1999年网络科技股行情，2007年全民炒股狂热，老股民至今历历在目。从局部说，现在的创业板，不异于2007年全民狂热炒股的那股劲头，当年一些机构抛出的“万点论”不知套惨了多少人。投资最需要克服的就是羊群效应。在极端条件下，股市容易出现群体盲从现象，这点在法国社会心理学家勒庞的《乌合之众》中有论及。

　　研究创业板从去年12月4日至现在，周K线明显走出“上升三浪”的形态，目前应是第五浪冲顶阶段。此外，还有一个明显技术特征是日K线MACD背离，即创业板综指在不断创新高，但MACD未创新高，且成交量在高位巨量。

　　“天量天价”是股市名谚。它的技术内涵是高位筹码松动，大量换手，即低位的筹码，在高位被散户接盘，低位的筹码趁机兑现利润，高位小散在冲顶阶段互相“博傻”。 目前创业板或是“秋后蚂蚱”，不会蹦跶很久。(肖年红)

(来源:长江日报)