摩根士丹利：下半年中国市场股票估值有望提升

　　 “相较MSCI新兴市场指数，中国股票市场指数是被低估的”。摩根士丹利亚洲及新兴市场股票策略部主管郭强盛日前在接受中国证券报记者采访时如是表示。他认为，投资者过分关注中国经济短期周期性疲弱，而没有看到长期改革带来的好处。“我们认为，今年下半年中国市场股票价格会有一个重新评估，估值将有所上升。”

　　 郭强盛指出，中国股市目前的估值在五年平均值中，处在相对低端，在投资组合中应该买入。他指出，从经验看，中国每一次重大改革消息宣布时，持股成本都会出现下降，而股票估值有所提升。与一年以前相比，目前持有中国股票的成本没有太大变化，但随着未来改革加速，今年下半年开始，中国股市将有望提升估值。

　　 郭强盛预测，今年恒生指数的目标点位将达到25000点，而MSCI中国指数的上升空间大约是11%，高于恒指的涨幅。

　　 对于中国宏观经济，郭强盛认为，官方数据可能低估了消费增长对经济的拉动作用。此外，尽管劳动力成本上升，但中国制造业生产力也在不断提升，当前去过剩产能和降低企业杠杆率的举措，也将有望提升中国增量资本产出率。郭强盛指出，今年上半年中国经济形势严峻，下半年将有所好转，将今年的中国经济增速预期由7.2%下调至7.0%，而明年经济增长有望回升，全年增速将达到7.2%。