李大霄：蓝筹股价值回归是大趋势

　　■本报记者 丁 鑫

　　“从目前的情况看，多方面的利好在很大程度上提升了蓝筹股的价值。其中，由于沪港通即将落地，低估值的大盘蓝筹股AH股将获得直接利好，下半年的股票市场或将成为蓝筹股的主场。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　自7月下旬以来，银行、有色金属、煤炭、券商、地产等权重蓝筹板块出现大幅上涨，这也在一定程度上带动了沪指大幅上升，而优先股、沪港通、ETF期权相继推出将给蓝筹股带来多重利好。

　　相关统计数据显示，截至8月5日收盘，沪深两市整体市盈率（算术平均法，剔除负值以及大于1000的超大值）为95.65倍，市净率（算术平均法，剔除负值以及大于500的超大值）为5.93倍。对应银行板块整体市盈率为5.14倍，市净率为0.91倍；交通运输板块整体市盈率为34.56倍，市净率为2.02倍，由此不难看出，蓝筹股的价值回归十分值得期待。

　　“蓝筹股的价值回归是一个大趋势。”英大证券研究所所长李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示，A股的蓝筹股是全球主要市场价格最低的，如果从上市公司净资产方面看，也有很多龙头跌破净资产，这个情况是非常罕见的，而出现这种情况的原因是缘于国内长期的悲观声音所致，但是这种声音是错误的声音，而错误的时候就会出现隐藏的投资机会。

　　与此同时，市场人士普遍认为，经济基本面在政策微刺激推动下进一步企稳，而沪港通和优先股的推出，将有利于引导市场资金再配置，因此，主板市场受到增量资金的持续涌入，成交量配合放大。

　　董登新认为，蓝筹股的主要利好因素是优先股的推出，因为优先股的发行基本是界定在蓝筹股上，特别是银行板块。沪港通的大标的也基本是蓝筹股。此外，混合所有制的央企改革试点也多属于大盘蓝筹股。再加上即将推出的ETF期权，ETF期权首先推出的是上证50，而上证50所跟踪扶持的样本股也基本都是蓝筹股，综合以上多重利好，蓝筹股的价值将会得到显著的提升。

　　在谈及蓝筹股对于整个A股市场的作用时，董登新表示，首先的一个作用将会体现在指数上，因为大盘指数的涨跌主要由蓝筹股来决定，特别是权重蓝筹板块，而拉动指数也就意味着会拉动大盘的人气，进而吸引投资者。其次，大盘蓝筹股地位的提升将在一定程度上改变投资者的思维定式，比如此前投资者都是抛售大盘股，比较偏好炒小、炒新，而大盘蓝筹股投资地位的提升将会改变投资者对大盘股的看法，同时有利于吸引价值投资者和长期投资者。

　　李大霄认为，无论是从全球资源配置的角度看，还是从绝对资产低估的角度看，蓝筹股都是具有投资价值的。而蓝筹股的价值回归对于A股市场是一个反转，这将是牛市真实回归的开始，而且牛市持续的时间也将会很长。而此前抱有错误观念的声音将会在以后的历史长河中被市场所淘汰。