兰石重装上半年已事实性亏损 传大量举债已借遍大小银行

　　表一

　　具有多年历史的老国企兰州兰石重型装备股份有限公司（以下简称“兰石重装”）今年5月预披露招股说明书，7月火速补充半年报，8月20日即上会，相较于其他已排队等候多时的企业来说，兰石重装IPO之路可谓顺风顺水。然而，IPO之路的顺畅并不代表公司经营和业绩的良好，伴随着公司信息的公开，市场质疑即甚嚣尘上，业绩差、经营不善、负债高等问题纷纷被批。此前，本报刊登《兰石重装虚增薪酬去哪儿了》的报道之后，投资者就该公司薪酬问题又提出新的质疑，同时公司今年上半年已“事实性”亏损的问题也被挖掘出来。

　　人均薪酬计算现明显错误

　　在《兰石重装虚增薪酬去哪儿了》一文中，记者计算得出兰石重装的职工薪酬存在虚增的问题，记者将计算结果与披露的2014年1—6月、2013年、2012年、2011年的员工数相比，分别多出了439人、587人、376人、376人。事实上，关于该公司的薪酬问题并不止于此。

　　有投资者表示，兰石重装在7月份披露的招股说明书中员工薪酬数据存在明显的计算错误，硬伤问题频出。（见表一）

　　从上表可以看到，在合计一栏里的2011年—2014年1—6月的薪酬总额理应是表格中高层、中层和普通员工的薪酬总额之和，但是计算之后发现，上述表格中2013年的薪酬总额与算出的薪酬总额根本不能划等号。2013年薪酬总额为：194.89+921.55+13340.6=14457.04万元，但是上表中2013年薪酬总额为14460.75万元，相差2万余元。当然，如果用计算误差来解释的话，似乎还能说过去。但是，据上表中的薪酬总额与公司招股书中披露的员工人数来计算人均薪酬，差距甚大。

　　招股书中披露，2014年1—6月、2013年、2012年、2011年的员工数3032人、2181人、2250人、1910人，上述表格中每年的薪酬总额对应为12077.16万元、14460.75万元、12835.42万元、10308.06万元，除却2013年员工工资的复杂性，简单可以算出2014年1—6月、2012年、2011年人均薪酬分别为0.66万元/月、0.48万元/月、0.45万元/月。（见表二）

　　然而表一中上述三项数据分别为0.58万元/月、0.40万元/月和0.38万元/月。

　　上述2个表格一对比，兰石重装披露的财务数据问题显而易见。有投资者质疑，如此简单的计算都能出现错误，那么兰石重装招股书的准确性、权威性如何保障？结合兰石重装虚增薪酬的事实，公司的用意到底是什么？

　　上半年已“事实性”亏损

　　在兰石重装招股书第477页有这样一段描述，“兰石重装在控股股东兰石集团的大力支持下，已完成兰石重装名下新区用地373.736亩的摘牌，相关费用4485万元已支付。同时，由于投资强度达到了兰州新区招商引资优惠政策规定的投资总额及投资强度，公司已于2014年4月30日收到政府扶持奖励资金4485万元，其金额为已缴纳的土地出让金。”也即说明，今年上半年得到了4485万元的政府奖励。

　　而据财务报表显示，公司2014年1—6月净利润仅为3739.75万元。很明显，如果上半年兰石重装没有获得政府4485万元的资金奖励，公司就是出于入不敷出的状态，有745.25万元的亏损。

　　再结合2011—2013年归属于母公司股东净利润情况来看，兰石重装净利润直接从2011年的9065.08万元下降到2012年的6521.42万元，再降到2013年的4937.35万元。2年间净利润成倍削减，直至今年上半年出现事实性亏损。还未上市，业绩就已“变脸”，老国企颓势渐显。

　　此外，兰石重装另一预警则是应收账款的畸高。数据显示，公司净利润情况逐年恶化的同时却出现逐年递增的营业收入，而这，主要得益于销售的扩大。对于兰石重装来说，销售扩大是一把双刃剑，不仅拉高了营业成本也带来了应收账款的激增。2011年—2014年1—6月，兰石重装的应收账款净额持续增长，分别为51,354.94万元、66,994.11万元、96,268.97万元和105,669.11万元，占其流动资产的比例分别为32.90%、38.81%以及36.53%和33.86%，始终处于较高位置。而随之带来的就是现金流的严重不足，为使经营持续，兰石重装大量举债，负债率越累越高，2011年—2014年1—6月，公司资产负债率分别为57.87%、60.27%、68.08%及74.18%。此前有报道称，兰石重装已借遍大小银行，融资已显艰难。对于兰石重装火速上市的目的，投资者认为似乎并不单纯。

　　对于上述疑问，记者已整理发至兰石重装，但截至记者发稿仍未获回复。对于兰石重装的IPO命运，本报将持续关注。