产业与金融资本对决 筹码大换手成隐忧

　　上周大宗交易市场出现了今年以来较为罕见的巨量换手格局。比如东旭光电在近几个交易日大宗交易成交金额超过10亿元，卖出方是机构专用席位，但买入方则既有机构专用席位，也有实力游资热钱云集的营业部，上周三买入方就是财达证券北京花园路营业部，买入金额高达4.03亿元。从相关信息以及持股数据可以推测，这可能是2013年参与定向增发的股东获利套现。

　　有意思的是，不仅仅是参与定向增发的财务投资股东在大手笔减持，而且大小非也利用当前A股市场成交量持续放大，流动性增强的契机而大举减持。如巨力索具、友阿股份等品种也出现了大手笔减持，涉及金额也超过亿元。说明随着A股市场成交量的放大，产业资本与金融资本正在进行筹码的大换手，他们之间的对决也引起了市场参与者的担忧。

　　因为如此大换手意味着二级市场的筹码活跃性迅速增强，从而需要更多的资金来消纳这些活跃的新增筹码；否则，相对应的个股股价就会反复震荡走低。比如中航重机等个股均是因为大宗交易数量过于庞大，使上升通道变缓甚至股价下跌。所以，大宗交易数量的增多，的确不是一个好的信息。