主板退市新纪元将开启 投机公司面临出局风险

作为首家退市央企，长航油运从A股舞台谢幕曾引发市场高度关注。今年6月4日收盘后，*ST长油黯然告别A股主板市场，成为了央企退市第一股，公司股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

“*ST长油的退市开启了央企退市的先河，说明了主板退市制度已从‘纸上谈兵’变为了‘真枪实弹’，给A股市场上的众多央企敲响了警钟。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，如果不加大退市力度，IPO就无法持续进行下去，因为世界上从来就没有只进不出的资本市场。

“长油退市会给市场带来很大的震动，退市制度往后会更加严格，市场生态将发生转变，投机公司将面临很大风险。”一位券商分析师在接受记者采访时表示，在目前的A股市场上，许多上市公司大玩数字游戏，除了绿大地，万福生科等造假明星，连续5年虚增利润高达3.4亿元的南纺股份目前因其财务造假也只是受到证监会50万元的罚单。

长期以来，A股市场因缺乏严格完善的退市制度，被投资者屡屡诟病。

“A股公司退市难涉及到广泛的制度和文化问题，但监管层推进改革的努力是有目共睹的。”上述券商分析师表示，去年证监会大力整顿“借壳上市”的行为，将其难度提升到几乎与IPO相同的程度，因此大幅降低了上市公司的“壳价值”。“新国九条”的出台，也再次展现了高层退市制度改革的意愿。

“中国资本市场严格实施退市制度为期不远。”有市场人士预测，最快年底之前，最慢明年，完整版本的退市制度将推出来。

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，新退市制度方案将是一个正常的制度建设，使得上市公司有个淘汰机制。对于创业板来说，可以抑制此前的“价值泡沫”；加大主板退市指标，可以使得主板的效率得到提高。从长期来看，退市制度建设对股市的稳定发展起到促进作用，待新制度实行一段时间后，监管层会根据新制度的效果作出进一步的调整。