沪港通正式启航 三板块价值凸显应需而“升”

　　统计显示，自10月28日至今的本轮反弹中，从沪股通587只标的股中，按行业分类，加权平均涨幅居前的三个行业分别为非银金融（15.07%）、钢铁（14.13%）和建筑装饰（13.92%）。本报今日特对上述率先领涨的三行业进行分析研究，以供投资者参考。

　　非银金融 逾八成个股跑赢大盘

　　统计显示，自10月28日截至昨日，在沪股通标的股中，按行业分类来看，非银金融板块加权平均涨幅为15.07%，排名第一。

　　在非银金融板块22只沪股通标的股中，自10月28日以来截至昨日，逾八成个股跑赢同期大盘，其中涨幅居前的十只个股为华泰证券（42.41%）、兴业证券（41.61%）、东吴证券（32.20%）、国金证券（25.79%）、海通证券（25.00%）、中信证券（24.74%）、招商证券（24.06%）、方正证券（21.12%）、太平洋（20.03%）和香溢融通（16.87%）。

　　从上周资金流向来看，有7只非银金融板块沪股通标的股大单资金累计净流入超1000万元，它们分别为：中信证券(72401.77万元)、海通证券(60528.79万元)、爱建股份(13170.93万元)、大连控股(6316.14万元)、大众公用 (4813.83万元)、香溢融通(3296.45万元)和经纬纺机(1254.61万元)。

　　对于非银金融板块投资机会，方正证券表示，业绩爆发+政策催化双利好下，再次重申强烈看多证券板块；个股方面，建议关注以下标的：1）估值洼地券商，具备股权激励预期，有补涨需求的广发证券；2）具有互联网思维的券商，锦龙股份、华泰证券及国金证券；3）短期业绩高增长且估值较低形成显著安全边际的光大证券；4）受益于创新政策的大券商，海通证券和中信证券；5）国企改革概念渐热，建议关注基本面支撑下有国企改革预期的国元证券。

　　另外，目前保险板块处于估值底部，行业基本面向好；保险板块仍具有较强的配置价值，建议配置型资金可择机恢复至标配，等待明年寿险业制度红利等释放。个股选择上，建议关注业绩高增长及管理红利的释放、市值小、政策弹性大的品种新华保险和业绩增速有望回暖并最受益于养老税收递延的中国太保。

　　钢铁 外需超预期增长

　　统计显示，自10月28日截至昨日，在沪股通标的股中，按行业分类来看，钢铁板块加权平均涨幅为14.13%，排名第二。

　　从市场表现来看，自10月28日以来截至昨日，钢铁板块9只沪股通标的股全部实现上涨，其中有5只个股累计涨幅均超10%，它们分别为：马钢股份(43.37%)、武钢股份(19.91%)、包钢股份(19.92%)、宝钢股份(15.98%)和鞍钢股份(13.75%)。

　　钢铁股由于估值偏低，一定程度上符合香港投资者的投资偏好，从最新市净率来看，在9只钢铁板块沪股通标的股中，有4只仍处于破净状态，它们分别为：鞍钢股份(0.64倍)、宝钢股份(0.69倍)、武钢股份(0.75倍)、马钢股份(0.95倍)；另外5只个股最新市净率也均在3倍以下，具体来看，鲁银投资(2.72倍)、包钢股份(2.61倍)、方大特钢(1.98倍)、重庆钢铁(1.64倍)、酒钢宏兴(1.23倍)。

　　招商证券表示，丝路基金和沪港通是当前市场的主要热点。中国成立400亿美元丝路基金将有利于扩大外需，拉

　　动沿途地区过剩行业下游需求，对基建钢铁行业将产生积极影响。前10个月我国钢材出口7389万吨，同比增长42.2%，外需超预期增长是未来钢铁行业消化过剩产能的主要途径之一，强烈推荐外向型标的股八一钢铁、酒钢宏兴、西宁特钢、包钢股份和柳钢股份。另外沪港通今日正式开闸，钢铁股折价（例如鞍钢股份）将趋向缩减，对价值蓝筹股宝钢股份，给予“强烈推荐”评级。

　　建筑装饰 民营龙头企业渐入佳境

　　统计显示，自10月28日截至昨日，在沪股通标的股中，按行业分类来看，建筑装饰板块加权平均涨幅为13.92%，排名第三。

　　在建筑装饰板块21只沪股通标的股中，自10月28日以来截至昨日，有13只个股跑赢同期大盘，其中涨幅居前的十只个股分别为：中国交建(43.08%)、中材国际(29.58%)、中国中铁(31.48%)、中国铁建(23.01%)、中国建筑(25.39%)、上海建工(16.63%)、中国中冶(19.31%)、中国化学(15.62%)、中国电建(12.85%)和新疆城建(10.26%)。

　　受益一带一路、沪港通等多重利好，中国交建近期走势十分凌厉，公司是国内交通基础设施建设领域的行业龙头，世界500强企业，控股公司多达53家，且多为100%控股；主营业务包括疏浚、基建、海上装备制造以及设计业务四大板块，分别在世界100多个国家开展业务。对于该股，首创证券表示，股价近期涨幅明显领先其它主要竞争对手，市场表现良好，长期增值空间大。看好公司未来的发展，在不考虑公司增发的情况下，预计公司2014年至2016年每股收益分别为0.89元、1.05元、1.37元，给予“增持”评级。

　　从市净率来看，在建筑装饰板块21只沪股通标的股中，仍有5只个股处于破净或接近破净状态，它们分别为：中国建筑(0.90倍)、中国中铁(0.96倍)、中国铁建(0.96倍)、中国交建(1.00倍)和中国电建(1.09倍)。

　　广发证券在其最新研报中表示，经济、投资的快速下行将显著体现在装饰公司的日常经营中，不仅对订单和收入有所影响，回款的压力也在加大。不过，民营装饰龙头在完全竞争的市场环境中有幸做强做大，且有着丰富的管理经验和较高的灵活性，相信民营龙头公司未来在装饰市场中有不断整合甚至颠覆原有盈利模式和竞争格局的实力。从长期角度出发，看好这些行业和公司的未来发展，尤其是以金螳螂、亚厦股份、洪涛股份、东易日盛等为代表的装饰企业主动拥抱互联网，体现了较好的战略灵活性。因此维持对装饰行业的“买入”评级。