“一人一锅一城”撑起七成收入 呷哺呷哺在港路演

　　创建15年、靠吧台式涮锅起家的“时尚小火锅”呷哺呷哺，携带着“一人一锅”的商业模式叩响资本市场大门。昨天，呷哺呷哺正式在香港展开路演，预计将在12月17日上市。若能如愿挂牌，呷哺呷哺不仅搭上2014年上市的末班车，也将成为港股市场上“连锁火锅第一股”。

　　呷哺呷哺的上市文件显示，此次IPO计划发行2.271亿股新股，其中一成公开发售，招股价4.4港元至5港元，另有15%超额配股权，集资可增到11.49亿至14.36亿港元，所募集的资金用于新建餐厅以及上海与北京两地的食品加工厂。此番上市由美林远东和瑞信（香港）作为联席保荐人。按照规划，呷哺呷哺将于本月5日至10日公开招股，预计17日挂牌上市。

　　呷哺呷哺由来自台湾的贺光启在北京创立。贺光启本是一名珠宝商，在欲大展拳脚之时遭遇珠宝市场萧条，于是转行做起了火锅生意，将当时在台湾风靡一时的吧台小火锅引进北京，成立了呷哺呷哺。1999年6月，第一家呷哺呷哺火锅店在北京西单明珠大厦开张。十数年之后，这家橙色招牌、落地玻璃大窗，经常敞开着店门，有着工业流水线一般的高脚餐位的火锅店几乎遍布北京的每一个角落。据其上市资料，截至招股书付印前的2014年10月26日，呷哺呷哺的店面总数达到408家。

　　408家门店，若在全国各个省市分散布局，呷哺呷哺的“火锅王国”可谓版图辽阔。不过，公开资料显示，呷哺呷哺仅在北京一个城市的门店数量就达到236家，占门店数量的六成，比上海、天津及其他区域市场的门店数量总和还超出64家。

　　这家始终秉承“一人一锅”模式的火锅店，目前收入也极大地依赖北京市场。数据显示，北京市场给公司带来的业绩连续三年超过七成。2011年、2012年、2013年及2014年上半年，北京呷哺呷哺为公司贡献的营收分别占去公司总营收的87.5%、79%、73.5%和70.7%。

　　几乎由北京一地支撑的呷哺呷哺业绩实际并不逊色。招股书显示，公司近3年的业绩逐年升高。年收入从2011年的9.97亿元大幅增至2013年的18.9亿元，复合年增长率高达37.7%；净利润从2011年的7570万元增长至2013年的1.4亿元，复合年增长率也达到了36.4%。来自Frost &Sullivan报告中的数据，呷哺呷哺在中国快速休闲餐饮市场的份额为15.8%，仅次于味千，是休闲小火锅市场的绝对龙头。

　　不过在餐饮业整体低迷、上市困难的大环境下，呷哺呷哺利润率水平能否获得持续发展，能否克服北京市场独大，依然是考验呷哺呷哺的系列难题。