股市走牛密码：“改革牛”“预期牛”

沪指44个月后重上3000点 今年来A股涨42%领先全球

昨日沪指:

报3020.26点，涨2.81%

成交额:5934.78亿元

昨日深成指:

报10554.57点，涨4.84%

成交额:3875.94亿元

文表/广州日报记者陈海玲（署名除外）

市民畅妞的预产期是2014年12月的某一天，昨天朋友们与她开玩笑：如果宝宝生下来，可取名：“三千点”。在股民的一片欢愉声中，昨天沪深两市低开后全天大涨，午后沪指强势突破3000点，一度大涨逾100点。截至收盘，上证综指收于3020.26点，涨2.81%；深证成指收于10554.57点，涨4.84%。创业板指收于1567.16点，跌0.93%。今年以来，上证综指涨幅已经高达42.7%，总市值超越日本，成为全球第二大股市。

券商板块：昨日涨幅超9%

昨天的盘面，券商板块强势依旧，涨幅超9%，方正证券、招商证券等19只券商股再度集体冲上涨停板。全天有逾80只非ST股涨停。

自贸区概念股成为最抢眼的概念，10余只个股涨停。除此之外，一带一路概念股表现同样抢眼，也是10余只个股涨停。军工概念股强势不减，多只个股连续两天拉涨停。此四板块个股成为昨日涨停板最显眼的股票。

资金面上，一带一路、房地产开发、保险、钢铁四板块成为昨日资金流入最大的板块，净流入额分别有27亿元、15亿元、12亿元、9亿元。

上交所昨天公布的消息显示：我国上交所A股市价总值为22.6万亿元，其中流通总市值已经高达20.2万亿元人民币，昨天总成交总额为5943亿元，平均市盈率为14.86。深交所昨天公布的信息显示，深交所A股总市场为13.1万亿元，其中流通市值为9.7万亿元，平均市盈率为35，昨天股票成交金额为3682亿元。如此，昨天两市市值总价已为35.7万亿元，总成交额为9625亿元。根据中登公司公布的信息，我国新开户数量及交易账户数量近一个月来直线上升。

市场分析：改革推动的上涨

历史上的“519”行情也同样具有这种突然性，1999年5月19日大盘也是突然拔高，两个月不到沪指上涨60%。随后股指在震荡回调整理数个月以后重拾升途，走出了一波长达两年的牛市行情。

专家指出，此次行情与历史上的“519”类似。最重要的就是它们都在宏观上具有浓厚的改革背景。“519”的宏观背景是当时正在推动国企改革，而眼下则是新一轮包括国企改革在内的深化改革。在1999年的行情中，飙涨的指数迅速提升人气吸引资金入场，量能也急剧暴增，沪市最高峰达到400多亿元。在随后近两年的时间里，国企改革顺利的推进，不能说里面没有国企股权价值上涨的贡献。

广州万隆证券认为，宏观层面上，国资改革、地方债务、经济面临下行压力等问题依然是深化改革所面临的重要问题。当然不能预先知道后期政策具体是什么样、会在什么时候出台。但明显可以看出，证券市场的上涨是有利于解决上面所谈到的多种问题，目前已经出台的政策也有向这方面靠拢的迹象。有机构认为，牛市往往都是金融股领头，其他类似有色、资源、基建等蓝筹权重也有望跟随而上，再叠加有可能受政策催化的国企改革、资产重组注入预期，相关个股有望借力成为新的领涨热点。

机构：继续看好蓝筹股

昨天不少机构依然看多市场。某机构表示：券商股的上涨将令人瞠目结舌，A股历史经验证明，之所以是牛市，是因为各路资金认同股市会大涨，所以将股价共同往上抬，演绎一波又一波的大涨。本轮牛市在券商股的带动下，越来越清晰的是蓝筹行情初露端倪。大金融格局，包括券商、保险、银行，影子金融(券商保险银行)、互联网金融，甚至房地产等，这些股票大多数具备蓝筹股特征。如今，大金融已经是牛市的中坚力量，后市继续看好。

短期小心震荡加剧

专业人士指出，短期而言，上方3000点会是比较强的阻力，主要是因为当前热点的获利盘非常丰厚。此外，3000点以前的套牢相对比较多，所以3000点上方震荡加剧的可能性很大。因此突破3000点之上后，可逢低关注前期处于调整、当前放量突破的蓝筹类个股。

分析：明年股市上涨 动力和风险并存

动力:

地方债务改革:2015年地方债务存量将只减不增，地方政府对于资产证券化、国企改革将更有动力，地方政府用发债方式举债，将使原本囤积在银行资产负债表上的风险被全社会分担。

国企改革：有助于A股估值的系统性提升。

金融改革：助力降低全社会融资成本，积极利用A股市场。

坚决转型：推动产业创新发展，培育新的经济增长点。

风险:

经济增长下降：特别是一季度房地产投资、地方基建超预期降速的风险及2015年工业品价格仍下行的压力。

美国明年下半年可能加息：历史上每次美国开始加息周期时，都会引发全球资本流动的逆转，从而给新兴市场带来一定的不确定性。

新股上市改注册制的过渡期即将满一年：注册制对中国股市、经济、新兴企业的长远发展是好事，但是短期内大量新股上市可能会对股市冲击很大。

（来源：广州日报记者归纳于各大券商研报）

昨日《人民日报》头版头条：

“姗姗来迟的世界第二大股市市值”

12月8日《人民日报》头版刊登文章《新常态下这一年》，以下为节选：

中国股市在12月5日的这个成交量，刷新了世界纪录。而在此前短短10个交易日里，上证综指以近500点的涨幅傲视寰球，股市总市值一举跃居世界第二。但与中国经济总量相比，这个世界第二还是姗姗来迟了。

股市走牛，“密码”是什么？有人说是“资金牛”，更多人认为是“改革牛”“预期牛”：改革全面深化、经济总体平稳，市场信心自然提振。

岁末严冬，股市燃起的这把火，给进入经济发展新常态的中国加上了一个生动注解。

2014年，中国经济运行并非一马平川：“三期叠加”，矛盾交织，下行压力加大，各种唱空中国的声音此起彼伏。

“我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。”习近平总书记提出的“新常态”重大战略判断，深刻揭示了中国经济发展阶段的新变化。基于这一科学判断，党中央、国务院审时度势，运筹帷幄，坚持稳中求进的工作总基调，把稳增长与促改革、调结构、惠民生紧密结合，实现了稳中向好、稳中有进、稳中提质。

用新常态的视角浏览今年中国经济“成绩单”，会发现许多新亮点在闪耀：

经济总体向好。与预期目标比，我国经济运行仍处于合理区间。前三季度，中国经济增速虽然放缓至7.4%，但仍未滑出保就业的下限和防通胀的上限：同期，城镇新增就业1082万人，提前完成全年目标；居民消费价格总水平同比上涨2.1％，全年控制在3.5％的目标内已无悬念。

“只要就业比较充分、物价比较稳定、居民收入同步增长、生态环保成果积极，经济增速比7.5%的预期目标略高或略低，都是可接受的。”国家发改委副秘书长王一鸣说。与世界各国比，7%以上的速度在全球依然名列前茅。