1月份新增人民幣貸款1.07萬億元 天量信貸又來了嗎？

　　●1月份新增信貸規模過萬億實屬正常，不必過分擔憂。但也應當注意合理把握信貸投放節奏和規模，引導貨幣信貸適度增長，均衡投放

　　央行最新發布的數據顯示，今年1月份新增人民幣貸款1.07萬億元，分別較上月和去年同期多增6157億元和3340億元，為2010年2月以來的新高。

　　年初信貸快速增長，與企業年初資金需求旺盛、銀行希望“早投放、早收益”的傳統因素有關。更為重要的是，隨著經濟企穩回升，企業的投資信心逐步增強，基礎設施等國家重點項目陸續實施，實體經濟的有效信貸需求穩步增長。充足的信貸投放有利於支撐經濟進一步回升。

　　然而，單月過萬億的信貸投放，多少還是引發了人們的種種擔憂：天量信貸是不是又會卷土重來？是否會帶來物價上漲，催生資產泡沫，引發新的風險？實際上，對此不必過於擔憂。

　　單月萬億新增信貸並非天量。單月信貸過萬億，雖然是近年來的新高，但是如果將這一數據放到今年可能實現的新增信貸規模總量裡來看，其實並不算高。去年全年人民幣貸款增加8.2萬億元，今年隨著經濟逐步回升，實體經濟對信貸的需求還將有所上升，全年的新增信貸規模應當高於去年，超過9萬億元。按照每年信貸投放的發布規律來看，上半年新增信貸將約佔到全年的60%，這樣上半年每月新增信貸規模則超過9000億元左右。萬億規模差不多僅為上半年單月新增信貸的平均水平而已。

　　當前我國經濟企穩回升，經濟規模不斷擴張，同時企業的投資信心開始恢復，活力不斷增強，對信貸資金的實際需求必然隨之上升。新增信貸資金大部分進入實體經濟，為實體經濟發展所“吸收”，不會助推物價過快上漲。實際上，1月份企業經營性貸款有所增長，更多的信貸資金流入企業。與此相對應，流入樓市的信貸資金則較少。樓市雖然開始回暖，房貸有恢復性上漲，但各家銀行和各地的限制性政策依然趨嚴，住房成交價格也沒有出現過快上漲，形成資產泡沫的可能性並不大。

　　對新增信貸資產質量也不必過分擔憂。從信貸資金的投向上來看，當月新增信貸結構中，對公中長期貸款一改之前的持續負增長趨勢，大幅增加了3098億元，新增信貸的相當部分資金流入鐵路、公路等基礎設施建設、保障房建設、城鎮化投資等國家重點項目。與上一輪地方政府投資項目相比，這些所獲信貸支持的項目一般來說都是符合實際發展需要的基礎設施和改善民生的項目，大多都有足夠的資金支持和持續盈利能力，能實現還本付息，信貸資產質量相對較好，風險並不大。而且當前銀行對於地方政府項目的風險管控能力也在增強，收緊了地方政府項目貸款審查，提升放貸門檻。因此，可以不必過於擔憂新增貸款可能引發的金融風險。

　　1月份新增信貸規模過萬億實屬正常，但也應當注意合理把握信貸投放節奏和規模，引導貨幣信貸適度增長，均衡投放，同時優化信貸結構，進一步加大對“三農”、小企業等薄弱環節的資金支持，進一步支持實體經濟發展。