成品油調價窗口三月底再啟 望迎年內首次下調

國內成品油價上調剛過一周，下調窗口又將打開。多家市場機構預測，按照目前國際油價走勢，預計3月下旬三地變化率將突破-4%的紅線，成品油價有望迎來年內的首次下調。

上調后即下調，時間相距不過一個月，這種頻繁調價或將成為今后常態。國家發改委主任張平6日明確表示，國家正在研究新成品油定價機制，將進一步縮短調價周期，取消“4%”的漲跌幅限制，“在一定調價周期內該調就調”。業內人士認為，未來成品油調價將常態化，未來或將兩周一調。這將打擊市場投機行為，提高市場活躍度，同時溫和利好煉油企業。

下調窗口或月底打開

2月下旬以來，國際油價頻頻走低。盡管委內瑞拉總統查韋斯去世的消息短期內提振了國際油市，但業內人士認為，歐美經濟指標參差不齊，美元震蕩上行，加之意大利政局不穩和美國啟動政府開支削減計劃等利空因素將繼續作用於國際原油，預計原油價格上行空間十分有限。

在國際油價走低影響下，三地原油變化率也於近日由正轉負。新華社石油價格系統3月6日發布的數據顯示，三地(迪拜、布倫特、辛塔)原油3月5日移動平均價格變化率為-0.58%，已連續3個工作日走負。

安迅思息旺能源分析師認為，如果后期布倫特原油期貨維持在110美元/桶，按照目前運行的定價機制，三地原油均價變化率將在3月26日跌破-4%，屆時今年首次成品油零售價下調窗口將打開。按最新原油期貨價格計算，下調幅度預計在300元/噸。

調價趨常態化

在上一輪調價中，受現行成品油定價機制問題的困擾，出現了“國際油價跌、國內油價漲”的反差現象。對此，國家發改委主任張平在3月6日召開的十二屆全國人大一次會議記者會上坦言，現行機制中“22個工作日”的計價周期以及4%的調幅往往導致調價時間滯后。發改委正在研究新定價機制，將進一步縮短調價周期，取消“4%”的漲跌幅限制，“在一定調價周期內，該調就調”。

安迅思息旺能源分析師認為，上述表態除了明確未來調價周期將縮窄到10天或更短外，還表明了未來成品油調價將常態化。定價機制或將參考台灣等地的形式，參考每兩周原油變動的幅度來適當調整成品油價格。預計未來調整油價會有一個最高或最低的調幅限制，以避免價格傳導過快。

卓創資訊分析師認為，未來成品油價或一個月調整兩次。定價機制調整將有利於國內外油價接軌，從而一定程度上抑制市場投機行為。國內油價市場化程度更高，也會吸引更多資金進入成品油市場，屆時國內成品油市場的活躍程度將高於目前。

此外，定價機制調整對煉油企業的盈利情況也可能產生積極影響。卓創資訊指出，目前兩大油的原料結算是一月一次，即成本每月變動一次。若銷售價格由此前幾個月調整一次變為一月調整兩次后，將使得售價和成本聯動性更高，煉廠無論盈利還是虧損的幅度都將趨於溫和。