各大央行新一輪貨幣寬鬆政策箭在弦上

【導讀】澳大利亞聯儲、日本央行今明兩天召開議息會議，英國央行和歐洲央行貨幣政策例會接踵而至，新一輪貨幣寬鬆政策箭在弦上。4月2日10點，經濟之聲評論：謹防各國寬鬆政策傷及全球經濟根基。

據經濟之聲《央廣財經評論》報道，澳大利亞聯儲、日本銀行、英格蘭銀行和歐洲央行，從今天(2日)開始，將依次開始議息。

其中，澳大利亞聯儲今天(2日)議息。雖然去年澳大利亞聯儲累計降息175個基點，但從今年年初開始，澳大利亞聯儲一直在觀望。市場對澳大利亞是否會降息，目前還無法做出一直預期。不過從去年來看，澳大利亞聯儲的貨幣政策比較寬鬆。

明后兩天，日本央行行長黑田東彥將主持上任以來的第一次議息會議。而上個月，在前任日本央行行長白川方明主持的最后一次議息會議上，日本央行決定把隔夜拆借利率保持在0到0.1%的水平。從白川到黑田，對於這次"黑白交接"市場普遍認為，日本央行今后的貨幣政策必然更加寬鬆大膽。

英國央行也將在明后兩天舉行議席會議，市場普遍預計，英國央行將進一步實施積極的貨幣政策，並且繼續使用資產購買工具。

另外，歐洲央行也會在4日開始議息，面對歐洲經濟低迷的局勢，歐洲央行保持目前利率水平的可能性很大，但是也存在降息空間。

《央廣財經評論》，經濟之聲特約評論員、國家發改委對外經濟研究所國際合作室主任張建平評論這個話題。

從世界范圍來看，寬鬆已經進行了一輪又一輪，可以說已經"寬無可寬"了。下一步，寬鬆果真仍將成為各國貨幣政策的主流嗎？

張建平：從短期來看，寬鬆政策可能還會持續一段時間，因為發達國家基本上都屬於經濟低迷、經濟復蘇非常緩慢的過程。

去年四季度英國GDP下降了0.3%，大家都說英國已經進入了三底衰退的特征，今年2月份還失去了3A的評級，這對於大英帝國是一個很大的打擊。另外，澳大利亞是中國能源原材料非常重要的供給國，中國經濟的結構性調整和經濟增速放緩讓澳大利亞也感受到了很大壓力。日本經濟增速陷入衰退，增長非常緩慢。

現在看來，如果這些發達國家的經濟不能有所起色，這個政策可能就要持續。

這些寬鬆政策對於經濟體的刺激作用正在遞減，目前，如果各國的貨幣政策進一步寬鬆，對於全球經濟將會帶來哪些新的傷害？

張建平：各個國家在目前的形勢下，通過寬鬆貨幣來刺激經濟增長，同時給外貿企業的產品提升競爭力，寬鬆的環境對於不同的國家影響不太一樣。對於中國來講，我們國內有很多外貿企業，寬鬆政策會導致很多能源原材料產品價格、包括中間產品價格上升，再加上中國現在勞動力成本上升，土地要素成本也在上升，外貿企業的生產成本壓力會加大。

從需求的角度來講，發達國家實施寬鬆政策以后會改善市場需求，對於發展中國家的產品出口又有一定的利好。綜合來講，全球經濟現在面臨著由於過度寬鬆的貨幣政策帶來的流動性泛濫，以及潛在的通貨膨脹壓力。

對於外貿企業來說，需不需要把他們主要的市場向國內轉變，我們的貿易結構會不會因此發生變化？

張建平：中國現在基本上奠定了在貨物貿易領域的綜合競爭力，雖然去年中國的外貿增長速度下滑了，但是全球市場份額仍然繼續攀升，很多國家都通過貨幣貶值、用匯率來擴大貿易優勢，但是中國沒有這樣做，中國應該會堅持穩定外需和擴大內需並進的方針。

一部分企業如果願意外貿轉內貿是可以理解的，因為這是市場的發展，但是中國外貿轉內貿也有很大挑戰，中國現在國內的物流成本比較高，營銷環節的成本也比較高，中國的市場環境和市場秩序目前還存在很大的問題，如果使得外貿轉內貿成本上升而使得生產商難以獲利，那麼這種外貿轉內貿就會遇到很大挑戰。

從美國的量化寬鬆開始，人們就會擔心輸入型通脹的問題，現在各大央行的寬鬆趨向越來越明顯，我們面臨的輸入型通脹的壓力是不是越來越大？今年全國兩會期間，監管層反復談到對於通脹的關注，現在中國有哪些政策可以調整？

張建平：對於中國來講，輸入型通貨膨脹已經不是新鮮事物，過去美國金融危機之前，我們有過應對輸入性通貨膨脹的宏觀調控經驗，因為中國外貿現在經常屬於賬戶和資本雙順差，我們外匯儲備還在增長，也會對中國國內的通貨膨脹帶來一定的壓力。國內國外的壓力綜合起來，今年通脹又成為我們一個非常重要的任務。

我們要通過深入跟蹤價格研究預測通脹的發展態勢，制定相關的政策。對於中國來講，如果能努力保障各種產品的供需平衡，特別是涉及民生的一些農產品、食品和衣食住行，對於控制價格穩定，大家的心理預期也很關鍵，大宗商品的市場供給必須要加強。這些大宗商品在國際市場上，通常是通過期貨市場決定的，中國在這方面要加強一些相關舉措。