但斌：選行業比選企業更重要

　　深圳東方港灣投資管理有限責任公司董事總經理但斌近日接受媒體採訪時表示，作為一名在中國踐行巴菲特價值投資的普通投資者，他認為投資是一個不斷參悟的過程，隻有經歷了才能進步。每一次重大失誤都是一個思考和學習的機會。一個人的境界、遠見及信仰更重要。價值觀、經歷、閱歷、性格都會影響投資收益。投資是虧出來的。隻有不斷的反思，修正該修正的，堅持該堅持的，才會逐步走向成熟。

　　看好的股票未必如預期的上漲或價值回歸，有時需要漫長的等待。此外，更重要的是像巴菲特一樣的洞察力。千萬別在錯誤的方向上堅持，比如買鋼鐵行業的股票長期投資就不一定有好結果。

　　他認為，從某種意義上說，選擇行業比選擇企業更重要。即使某隻個股巨虧，也可以認為這些公司是好的，只是它們所處的行業不適合長期投資，應當在繁榮周期賣掉，不能在衰退期持有。理念得到修正后，堅持選擇好的企業長期持有，隻不過更加注重行業因素。回避周期性行業，隻選擇穩健增長的行業，尤其避免容易受宏觀經濟和國家政策影響的行業。

　　他認為，估計今年還是盤整年，大概要延續到明年，需重點配置白酒、醫藥、消費品、互聯網等4個行業。

　　(証券日報)