投資渠道應多元化讓老百姓的“錢袋子”鼓起來

    股市“跌跌不休”，金價持續低迷，銀行理財產品和藝術品投資也不保險……面對重回“負利率”時代的通脹壓力，工薪階層幾大傳統投資理財渠道幾乎全部受阻。在博鰲亞洲論壇２０１３年年會上，如何讓百姓的“錢袋子”不縮水進而保值增值，成為與會嘉賓探討的焦點之一。

　　投資渠道少，百姓“錢袋子”縮水

　　“中國擁有領跑世界的ＧＤＰ增速，卻也擁有‘熊冠全球’的股市，這與其全球第二大經濟體的地位極不相稱。”上海証券交易所首席經濟學家胡汝銀說。

　　清明假期前一天，上証綜指收報２２２５．３，較２００７年創下６１２４點的歷史高點已累計下跌六成多。而與此同時，同樣以經濟復蘇為背景，美國道瓊斯指數近期卻創出歷史新高。

　　與會嘉賓、諾貝爾經濟學獎獲得者費爾普斯表示，對於廣大散戶來說，當然更加關心股市投資能獲得多少真金白銀的回報，這需要政府通過制度措施保護中小投資者利益。但要注意，美國通過量化貨幣寬鬆政策等手段提振經濟和股市，中國不應盲目借鑒。中國真正要學習的是發達資本市場的管理經驗。

　　２月，我國ＣＰＩ同比上漲３．２％。而當前央行的一年期存款基准利率為３％，定期存款難以增值保值。

　　國際國內黃金白銀價格也持續走弱，“當前經濟形勢錯綜復雜，金銀價格變化非常快，短線投資風險依然較大。”復旦大學經濟學院副院長孫立堅說。

　　與此同時，近兩年銀行理財產品維持熱度不減，但部分產品收益率一路走低。一些高收益理財產品動輒５０萬元甚至上百萬元的門檻讓普通投資者望而卻步。

　　市場“不差錢”而“差制度”

　　盡管有關部門不斷加大對資本市場的監管力度，但縱觀中國股市，與“牛短熊長”並行的，是屢見不鮮的過度包裝、業績“變臉”，甚至虛構利潤、操縱股價、內幕交易、欺詐上市。

　　“股市疲軟的主因是信心匱乏，信心匱乏的原因是誠信匱乏，根源在於監管和股權文化的匱乏。”中國人民大學商法研究所所長劉俊海說。

　　另一方面，部分銀行理財產品管理混亂，導致百姓投資受損。春華資本集團董事長胡祖六表示，一些機構對投資者的教育和提示不夠，甚至誤導投資者。近日銀監會發布規范商業銀行理財業務的“八號文件”，力圖加大市場透明度。

　　“老百姓把錢放在銀行的回報率太低甚至縮水，但又找不到合適的保值增值渠道。”胡祖六說。截至２０１２年末，中國居民個人儲蓄余額高達４１萬億元。

　　一些論壇嘉賓說，中國投資市場“不差錢”，差的是制度建設。在証券現貨市場規模不斷擴張的同時，証券衍生品市場發展卻嚴重滯后。中國金融期貨交易所開業近７年，目前僅有滬深３００指數期貨一隻品種。而其較高的投資門檻，則將普通投資者拒之門外。

　　作為風險相對較低、收益更為穩健的債券市場，實際上並未對老百姓徹底敞開大門。胡汝銀舉例說，目前個人投資者不能投資銀行間市場的央行票據、政策性金融債等。