15家機構“唱衰”中國經濟央行或將重啟資金淨投放

（15家機構“唱衰”中國經濟央行或將重啟資金淨投放）網絡配圖

中國經濟放緩已是被普遍接受的事實，但此前多數機構對“保8”仍持樂觀態度，不過近期多數機構已將2013年中國的GDP增速調降至8%以下

宏觀經濟面生出兩個細節：5月份以來，金融機構紛紛下調對中國經濟增速的預期﹔5月21日，中國央行為應對外匯佔款而採取的資金回籠力度悄悄減低。

分析人士認為，當前資金面的緊張與外部資金流入趨緩甚至出逃不無關系。聯訊証券宏觀分析師楊為?認為，不排除央行將在公開市場實施資金淨投放操作。

中國前４月表現出的增長疲弱態勢開始引起國際投資者關注。截至5月21日，包括標普、美銀美林和摩根大通在內的15家金融機構下調了中國經濟增速預期。雖然中國經濟放緩已是被普遍接受的事實，但此前多數機構對“保8”仍持樂觀態度，不過近期多數機構已將2013年中國的GDP增速調降至8%以下。

摩根大通首席經濟學家朱海斌認為，中國的制造業投資持續放緩，工業增加值的回升勢頭也弱於預期，且有跡象顯示需求不振且制造業疲軟態勢正在向服務業蔓延。

數據顯示，渣打集團已將對今年中國經濟增速的預期從此前的8.3%下調至7.7%﹔荷蘭國際集團則從之前的9%下調至7.8%﹔匯豐則從8.6%調至8.2%﹔法國興業銀行的預測最為“悲觀”，僅7.4%。

在金融機構紛紛下調經濟增速預期之時，央行連續數周在公開市場開展資金淨回籠操作，並重啟了３月期央票發行，應對連續５個月增長的外匯佔款。就在上周，公開市場到期資金規模創下今年以來單周最大到期量，而央行亦相應提升了公開市場回籠力度，最終實現淨回籠３５０億元。但5月21日，中國人民銀行公告顯示，央行當日在公開市場發行了１００億元的３月期央票和９０億元的２８天期正回購，較上周二８２０億元的總規模明顯縮量。

數據顯示，由於本周到期資金為１５８０億元，而5月２１日央行回籠資金僅為１９０億元，即便周四央行會繼續發行央票和實施正回購，但本周資金淨投放的格局已然形成。

楊為?指出，“在前期公開市場回籠加碼、財政繳款進入季節性高峰期，特別是外部熱錢流入步伐放慢的背景下，最近幾天銀行間市場資金面開始變得緊張起來。”

數據顯示，Ｓｈｉｂｏｒ（上海銀行間同業拆放利率）各品種利率近期出現連續大漲現象，其中隔夜拆放利率自５月１５日起連續上漲１５０個基點。５月２１日在央行公開市場操作縮量的背景下，各品種利率水平漲幅有所趨緩。楊為?認為，如果流動性寬鬆格局出現拐點性變化，不排除央行將在公開市場重新實施資金淨投放操作。