羅奇：中國經濟轉型在路上 美國對此缺乏准備

　　第五輪中美戰略與經濟對話10日舉行

　　羅奇：中國經濟轉型“在路上” 美國對此缺乏准備

　　第五輪中美戰略與經濟對話召開前夕，上証報記者收到前摩根士丹利亞洲主席、耶魯大學教授史蒂芬·羅奇對此次對話的撰文。羅奇在撰文中表示，在當前中美兩國經濟都處在重要轉折點的關鍵時期，此次對話對雙方都是需要把握的絕好機遇。

　　對中國經濟研究頗深的羅奇指出，中國向內需拉動轉型的經濟再平衡已經“在路上”，而美國則對此缺乏准備。他特別強調，美國更應該考慮到中國促進消費和服務業發展所帶來的巨大機遇，而不應該又一次讓所謂的“匯率操縱”喧囂綁架中美對話，他呼吁美國立即停止在匯率問題上不公正地抨擊中國。

　　經濟轉型：中國已“在路上”

　　按照雙方商議，為期兩天的第五輪中美戰略與經濟對話10日將在美國首都華盛頓舉行。中國國務院副總理汪洋將作為習近平主席的特別代表，與奧巴馬總統特別代表財政部長雅各布·盧共同主持經濟對話。此次對話是兩國政府換屆后的首次對話，議題廣泛涉及貿易投資、結構性改革、金融穩定和合作、氣候變化、能源安全以及網絡安全等。

　　作為一位長期關注中美經貿發展的資深學者和企業家，羅奇對於此次中美戰略與經濟對話寄予了很高的期望。

　　“7月10日至11日在華盛頓舉行的美中戰略與經濟對話，將為兩國提供一個絕好的機遇，來重塑21世紀全球最重要的經濟關系。”在一篇發送給上海証券報記者的署名文章中，羅奇這樣寫道。

　　羅奇表示，全球第二大經濟體中國的經濟深度轉型“顯然已經在路上”。他表示，有關向更加平衡的消費拉動經濟增長模式轉型的爭論已經結束，眼下中國的重心已轉向實施和落實。中國的“十二五”規劃列出了戰略——促進服務業導向的就業增長、拉動城鎮化驅動的收入增加以及建設更加完善的社保體系，這三方面的戰略都致力於促進內需和消費。

　　盡管可能面臨巨大的改革阻力，但羅奇注意到，以習近平和李克強為首的中國新領導班子已下定了決心。在上任之初，新領導層就採取了一系列重大舉措，中國的財政和貨幣當局也已經接到新的前進指令。

　　“今年年初中國經濟的增長放緩，並沒有像以往那樣逼出新的財政刺激。相反，新的領導層似乎相當滿足於7.5%至8%的經濟增速。與此類似，在6月份鬧錢荒時，中國央行也沒有急於介入。相反，央行利用這一事件警告銀行特別是‘影子銀行’不要重返盲目的過度信貸擴張。”羅奇說。

　　匯率抨擊：一開始就是個錯誤

　　在羅奇看來，中國新領導層已經發出了迄今為止的最強音：以往的“上不封頂”的高速經濟增長時期已經一去不返。隨著中國新領導層在政策層面擁抱新的增長路徑，中國除了大力推進內需拉動的經濟再平衡之外已別無選擇。

　　“所以，美國對於中國經濟成功轉型的前景不應再有任何懷疑，而是應該視為必然發生之事。”羅奇寫道。他指出，在即將開始的中美戰略與經濟對話中，美方應該充分考慮到中國的轉型因素。在為這次對話制定議程時，華盛頓方面應該將中國經濟轉型的因素認真嚴肅地納入考量。

　　羅奇表示，美國首先應該意識到的是，中國的內需拉動型增長新戰略為美國提供了巨大機遇。過去五年多來，美國國內的消費幾乎陷入停滯，自2008年第一季度以來，美國經過通脹調整的消費開支年增長率僅為0.9%。鑒於此，美國迫切需要找到新的經濟增長點，而中國是美國第三大、也是增長最迅速的出口市場。

　　其次，羅奇表示，美國對於中國即將發生的服務業爆炸式增長以及由此可能給美國帶來的潛在機遇，也應有充分的認識。保守估計，到2025年，中國服務業預期中的爆發有望給外資企業帶來高達6萬億美元的商機。

　　對於每逢重大中美會議都會被熱炒的匯率問題，羅奇明確指出：美國應該馬上徹底放棄在匯率問題上抨擊中國的做法。

　　“這個問題從一開始提出就是錯誤的，因為對於一個在2012年與全球102個不同國家都有貿易逆差的國家來說，指望通過雙邊途徑來解決問題是不可能的。”羅奇寫道。

　　他分析說，美國與全球的貿易失衡，從根本上說是美國史無前例的儲蓄不足所致，而不是政客們所念念不忘的“中國匯率操縱”。況且，考慮到自2005年7月以來，人民幣對美元已累計升值35%左右，中國的經常賬順差也降至不到GDP的3%，有關中國操縱匯率的指責就更加顯得蒼白無力。

　　“某種程度上說，美中戰略與經濟對話在太長時間內都被舍本逐末的所謂中國匯率操縱問題所綁架。”羅奇說。

　　中國的“美元胃口”

　　遲早會下降

　　羅奇指出，現階段，中美兩國經濟都需要再平衡。但區別在於，中國已經有了戰略，而美國則仍在迷茫。

　　“中美經濟當前都處在關鍵的時間節點。兩國都需要再平衡——中國需要降低儲蓄、增加消費，美國則需要增加儲蓄、減少消費。”羅奇分析說。與此同時，兩國都需要通過穩定的增長來吸收剩余勞動力，美國有結構性的失業難題，中國則存在大量低收入的農村勞動人口。“區別在於，中國已經有了一個策略和計劃，新的領導層也展現出了推動落實這些策略的決心﹔而美國則什麼都沒有。”

　　羅奇表示，美國從指導思想上向來抵制任何戰略或是類似於計劃的東西，而是一直堅定地相信“無形之手”，不過，這隻手現在看來有些失效。

　　羅奇特別指出，美國現在不得不面臨一個新的課題。隨著中國逐步轉向消費拉動的經濟增長，中國的儲蓄和經常賬盈余都可能逐步下降，最終使得中國超過3萬億美元的外匯儲備下降，進而可能抑制中國對於美元資產的需求。

　　“如果美國最大的債權國停止購買美元資產，美國又該找誰來為其長期的儲蓄不足埋單呢？”羅奇說。

　　就經濟再平衡的進程而言，羅奇認為，中美兩國處在一種極不對稱的狀態，這樣的不對稱可能對這兩個相互依存的重要經濟體帶來巨大挑戰。但即將開始的戰略與經濟對話提供了一個機會，讓中美兩國都可以抓住這種結構性轉變所帶來的機遇。