官方口徑漸變房地產再融資開閘預期強烈

張敏

2013年07月11日08:45 來源：中國証券報手機看新聞

業內人士近日在接受中國証券報記者採訪時表示，從有關部門近期對房地產上市公司融資政策的表態可以看到，雖然在短期內相關政策口徑並無實質性變化，但是，與宣布相關政策時相比，仍有細微差異。這種變化預示著，未來房企融資政策可能會有條件地放開。

自2010年以來，房地產企業上市、再融資和重大資產重組等事項已連續三年步履維艱。期間，不少內地房企赴港上市，從海外獲得大量融資，而國內房價依舊維持漲勢。分析人士呼吁，房地產企業融資應盡快實現市場化。

表述措辭微調

証監會近日在新聞發布會上回答有關“房地產上市公司融資政策有望放開”的提問時指出，關於該項政策，以6月28日証監會新聞發言人的表態為准。當時，這位發言人表示，根據國務院關於堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知和2013年關於繼續做好房地產市場調控工作的通知的規定，對存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房價等違法違規行為的房地產開發企業，將暫停上市、再融資和重大資產重組。証監會堅決貫徹執行國務院文件規定，對於房地產企業是否存在違反國務院有關規定的情形，証監會在進行相關審核時，將依據國土資源部的意見來進行認定。証監會將進一步完善部門協商機制，提高工作效率。

盡管証監會重申這一態度，但與相關政策出台時的表態相比，仍有細微差別。証監會在2010年10月發布消息稱，為堅決貫徹執行國務院房地產調控政策，証監會已暫緩受理房地產開發企業重組申請，並對已受理的房地產類重組申請征求國土資源部意見。

針對這種變化，不少分析人士認為，這或許意味著，未來房企融資政策可能會有條件地放開，即對不存在上述違法違規行為的企業，仍有“放行”的可能。

按照証監會與國土部在2010年底建立的聯動機制，兩部委共建一套內部系統，國土部將企業拿地、融資和開發等信息實時更新至上述系統，從而作為証監會對企業再融資等事項審批的依據。在上述系統投入運作的兩年多來，甚少有涉房企業獲得再融資等事項審批。

業內人士呼吁，在逐步建立房地產調控長效機制的同時，應逐步取消各類行政化限制。

或受益城鎮化概念

從資本市場反應看，上市房企似已迫不及待。公開信息顯示，從7月1日至今，已有多家A股上市房企因重大事項停牌。雖然這些企業並未公開停牌具體原因，但業內人士認為，可能多與再融資或重大資產重組事宜有關。

7月1日，金豐投資率先宣布停牌。經過數日發酵，其停牌目的已漸趨明朗：可能是籌劃將金豐投資“賣殼”給上海綠地集團，后者與金豐投資同屬上海“國字頭”企業。

隨后，宋都股份、新湖中寶、中弘股份、榮豐控股紛紛宣布，因“籌劃與公司相關的重大事項”停牌。如此密集地“籌劃重大事項”，為近年來所少見，業內人士認為，可能與再融資和重大資產重組頗有關系。

最近三年來，房地產企業在A股的上市之路幾乎被堵死，多家房企均在此期間選擇赴港上市。在這段時間，成功通過借殼上市A股的涉房企業寥寥無幾。例如，涉房企業華夏幸福的主業在於園區開發，而非純粹的房地產開發企業，其上市更多得益於“城鎮化”概念。

在我國大力推進新型城鎮化背景下，這一概念已成為不少房企押寶對象。據中國証券報記者了解，近期一些房地產企業正在籌劃A股上市相關事宜，其籌碼便是“城鎮化”。業內人士分析，若房企上市、再融資和重大資產重組得以“有條件”地放開，那麼這些企業可能從“城鎮化”和“保障房”等概念受益。

融資渠道亟待市場化

作為樓市調控政策的一部分，暫停房企上市、再融資和重大資產重組，似乎並未對市場造成太大影響。隨著調控政策持續發酵，房企資金狀況雖在去年上半年有所吃緊，但在企業實施加快銷售節奏、擴寬融資渠道等一系列補救措施之后，房企資金很快恢復。