楊輝背后兩位灰色人物 券商基金銀行卷入債市黑幕【3】

　　如何監管

　　目前尚無証據顯示有更多機構人士“觸雷”。昨天，有消息稱齊魯銀行金融部徐大祝也被調查。不過，本報記者尚未從權威渠道証實這一消息。

　　由於齊魯銀行本身是一家規模不大的城商行，其固定收益業務規模也並不大，因此，對於徐大祝，雖在銀行間債市圈內具有一定知名度，但大部分債券市場人士並不熟悉。

　　據本報記者了解，徐大祝是齊魯銀行固定收益業務的核心人物，曾擔任齊魯銀行金融市場部總經理助理。

　　齊魯銀行網站信息顯示，該行自1997年開始開辦債券業務，經過多年的積極拓展，在銀行間債券市場取得了財政部國債承銷商、三大政策性銀行政策金融債承銷商資格，同時擁有全國銀行間債券市場債券結算代理行及中國人民銀行公開市場業務一級交易商資格。齊魯銀行曾於2009年發行過7億元次級債券，期限10年，票面利率5.80%。

　　“銀行間市場有很好的市場化實踐，可以說沒有銀行間市場就沒有中國債市的巨大發展。”一名監管層人士昨日對本報記者說，“但是這些惡劣的違法行為，肯定會帶來很大的負面影響。”

　　銀行間債市缺乏透明度也少有公眾關注，倏然揭開的黑幕，將對銀行間市場乃至整個中國債市產生怎樣的影響還有待觀察。

　　交易所債券市場與銀行間債市相比弱小得多，這一點滬深交易所的高層也不得不承認，甚至將央行主導的銀行間市場作為學習的榜樣。

　　深交所總經理宋麗萍不久前曾公開談到，銀行間市場充分發揮了機構自我組織、自我協調和自我發展的能力，市場化程度和市場效率都很高。但是她也指出，銀行間市場也有其缺陷。

　　銀行間市場高效率的背后，同時存在市場主體自律的缺失，在沒有外部有效監管的情況下，這種缺乏自律的問題就逐步滑向違法甚至是犯罪。

　　但是在股票市場方面，由於一開始就摒棄了經紀商模式，採取一竿子到底、所有交易客戶都直接參與交易集中競價的模式，滬深交易所得以開發出全球領先的交易異動監測系統。

　　目前証監會稽查部門處理的各類案件線索，七成以上來自於滬深交易所的日常監測。

　　在銀行間這個自組織的市場，可能很難投入資源建立起股票市場這樣的監測系統，並且即使建立也未必適應銀行間市場現有的交易模式。但顯而易見的是，為了防止出現更多的楊輝和鄒昱，債市的監管升級已經勢在必行。