央行逆回購創一年半單日最大 未來降准或可期

　　央行公開市場昨日進行1200億元7天期逆回購操作，中標利率維持於2.5%。操作量較上周二大增1.4倍，創2014年1月底來單日最大。市場人士認為，央行此舉意味著其關注到短期資金面緊張，未來降准或可期。

　　民生証券固收分析師李奇霖表示，從信號意義來講，此舉意味著央行已經注意到短端資金面的緊張，為了平抑資金面緊張，后續更多大招應該是可以期待的﹔其次，7月、8月外匯佔款保守估計流出近8000億元，超儲率可能已經到了2%以下，1200億元的逆回購隻能扭轉0.1%的超儲，更大力度的寬鬆仍有必要，從這一點看降准可期。

　　同時，逆回購期限短，但隻要貶值預期不扭轉，央行對中間價干預能力減弱隻能依靠3.7萬億美元外匯儲備持續在外匯市場干預，這種干預行為可能對流動性產生持久性沖擊，降准釋放長期流動性勢在必行﹔最后，外匯佔款流出不僅影響銀行間層面流動性，從實體層面看，一筆外匯佔款產生的同時會派生一筆一般性存款，相反，資本外流會使得銀行負債端一般性存款收縮，導致金融機構負債端長期穩定的流動性匱乏，為了不影響金融機構信用派生的能力，也需央行通過降准，釋放長期穩定的負債來源對沖。

　　來自中國外匯交易中心的數據顯示，昨日人民幣對美元匯率中間價報6.3966，較前一交易日中間價6.3969升值3個基點。