马云开银行指日可待？【2】

　　事实上，阿里小贷的“浙江 江苏 上海”模式，被广东业界视为“违规”，至少是借着“网络贷款”打了个“擦边球”。如果阿里小贷突破获得广东全省经营，将直接冲击当地金融办现有经营地域限制的条规，以及目前当地小贷业和担保业的公平竞争环境。广州目前已运营的小贷公司有20多家，各家背景实力都很雄厚：越秀集团、广州建筑集团、美的集团、立白集团……但要在广州从众多实力对手中脱颖而出，成为当地小贷政策唯一的突破者，谈何容易。

　　“扩张阿里小贷，马云需要到每个地方要政策，他要得很辛苦。”上述业内人士指出。

　　此外，小贷公司的资金杠杆率很低，只有1∶0.5。按照规定，小贷公司只能用自有的注册资本金，以及从金融机构获得最高不超过注册资本金50％的资金放贷。比如，一家小贷公司注册资金为2亿元，它只能从银行获得1亿元融资，所以它只能拿3亿元放贷。“3亿元资金，两个月就放完了，剩下的时间，大家就只能在办公室里喝茶聊天。”某小贷公司的总经理不无戏谑地说。同样的，资金红线也让阿里小贷的发展规模受限。

　　“在种种政策壁垒下，马云不想再主攻小贷。”前述消息人士指出。

　　撬动杠杆转攻担保

　　融资性担保公司的资金杠杆率可以扩大到10倍。例如，1亿元的注册资本金，可以最高从银行获得最高10亿元的放贷。一般融资性担保公司的保费为2％-3％，资金杠杆放大10倍后，收益率可达到20％-30％。无疑利润率很高。

　　与阿里小贷相比，成立融资性担保公司，就避开了这些问题。

　　首先，担保公司没有地域性的政策限制，在广州落地，可以在广东全省经营。它可以进行担保集团授信，全省放贷。

　　此外，融资性担保公司的资金杠杆率可以扩大到10倍。例如，1亿元的注册资本金，可以从银行获得最高10亿元的放贷。冯林指出，一般融资性担保公司的保费为2％-3％，资金杠杆放大10倍后，收益率可达到20％-30％。无疑利润点很高。

　　而消息人士指出，马云的网商获得了杭州多家银行共300亿元的综合授信。阿里担保若参与其中，收益无疑相当可观。

　　而冯林认为，电商做担保业务，是希望进行一个突破，从原有的“会费 广告”的模式上做创新。事实上，电商都希望从信息服务向交易服务过渡，“但做交易服务，如果没有融资服务做扶持，你的交易服务就没有吸引力。”因此，冯林认为，对阿里巴巴或其他电商来说，担保业务的吸引力，赢利只是其中一点，它们更多的是希望能打开线上交易和线上支付的模式，通过这种模式在未来才可能延伸出更多的利润点，所以现阶段电商需要银行来配套做融资服务，而银行为了规避贷款风险，肯定会要求电商做融资担保，所以电商要发展担保业务。

　　对于阿里进军担保行业的意图，马云曾说过一句话让业界印象深刻，“中国有4200万家中小企业，其中92.08％企业需要贷款，也就是说，中国有超过3800万家企业需要贷款。这当中，又有69.73％的企业因为不能提供抵押物而从来没有机会获贷。”