取消贷款利率下限利空银行股 高负债公司受益（附股）【4】

　　贷款利率取消七折下限 银行股股指预期遭遇下调

　　按照央行决定，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平；取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定；对农村信用社贷款利率不再设立上限等，打开金融机构与客户协商定价的空间。

　　银行股估值预期遭下修

　　“从趋势来看，任何未伴随综合化经营的单兵突进式利率市场化都会被市场视为是对银行的利空。”兴业银行首席经济学家鲁政委说。

　　事实上，19日当天A股尾盘的表现已经提前印证了其判断。除工、农、中、建外，其余银行股跌幅都在1%以上，兴业银行、民生银行、平安银行跌幅更是逾3%。

　　光大证券财富管理中心执行董事曾宪钊表示，贷款利率下限放开对银行股实质性影响并不大。但随着时间的推移，整个经济增速重心下移将导致市场利率下行，在民营金融放开的政策背景下，供给平衡的改变将迫使银行降低企业的融资成本。

　　事实上，部分投资机构的确已经开始下修对银行股的估值预期。中信证券银行业分析师朱琰坦言，保增长或从紧政策出台利好银行基本面的传统思维需要扭转。

　　A股短期承压

　　新政策既出，占有A股整体估值中较大权重的银行股何去何从，对市场整体影响显然不容忽视。

　　“考虑到基本面趋势性下滑和其他负面政策‘催化剂’逐一出现，A股市场可能受到阶段性冲击。”朱琰说。

　　不过，亦有分析认为，贷款利率降低带来的融资成本下降，将惠及绝大多数实体经济领域的上市公司。从这个角度而言，A股或受银行股拖累短期承压，但中长期有望重回上升通道。(信报)