中国农业银行发行境内资本市场首支优先股

11月28日，中国农业银行400亿元优先股在上海证券交易所正式挂牌，标志着中国境内资本市场第一支优先股产品圆满完成发行及挂牌工作。当天上午，农行优先股挂牌仪式在上海证券交易所举行。农业银行副行长楼文龙出席仪式并致辞，来自监管部门、政府部门及股东单位的嘉宾共同出席。

根据此前公告，农业银行总共将发行800亿元优先股，首次发行400亿元，其余部分将在未来24个月内完成发行。据了解，农行优先股发行得到了市场的认可和追捧，数十家机构投资者参与报价，最终价格确定在6%，位于6-6.5%报价区间的底端，包括保险、银行资管、企业、年金、券商、QFII等各类投资者入围。

优先股是兼具股性和债性的新型证券品种，无固定到期日，具有收益相对较高、回报稳定、风险小等特点。优先股的推出，是国家深化金融体制改革，构建多层次资本市场的一项重要举措，对于商业银行融资创新和多元化资本市场建设具有里程碑意义。

一方面，实现了中国银行业融资模式的突破，有效缓解了市场对商业银行再融资的担忧。与发达国家相比，中国银行业融资渠道单一，由此造成核心一级资本和二级资本相对充足，其他一级资本短缺。此次发行的优先股，符合巴塞尔资本协议和中国银监会相关监管标准，能够补充一级资本，增强银行可持续发展能力，同时实现了商业银行资本结构的优化，有效节约了资本成本。按照去年末数据计算，农行在发行400亿元优先股后，一级资本充足率将提升约0.41个百分点。通过发行优先股补充资本，有效缓解了此前市场对银行再融资的担忧，对银行业估值修复形成利好。

另一方面，丰富了投资品种，为多层次资本市场建设创造了条件。优先股推出，填补了国内证券产品的空白，为投资者特别是保险、年金等追求长期稳定收益的长线投资者提供了良好的投资工具，有利于促进境内市场“价值投资”理念的形成和巩固。同时，作为一项新的融资手段，优先股为企业间并购重组、股权置换等资本管理以及员工持股等新型公司治理建设创造了有利条件。

此外，作为境内资本市场首支优先股产品，农业银行优先股在发行方案、流程和定价等方面也实现了重大创新和突破，成为后续优先股发行的行业标杆。