财富管理市场存四方面问题 缺乏统一法律规范

    人民网北京1月9日电 （记者李彤）日前，中国财富管理50人论坛发布的《中国财富管理市场制度设计研究》显示，当下我国财富管理市场呈现跨行业、交叉性特征，出现业务同质化、监管碎片化等现象。《研究》认为，信托是较适合财富管理的法律制度安排，建议按照《信托法》规范财富管理业务。

    数据显示，近年来我国私人财富增长势头强劲，截至2013年已高达22万亿元，仅次于美国，位居世界第二。投资资产规模超过1000万元的高净值人士超过70万人。虽然经济增速放缓，但财富管理的市场需求在不断提升。

    有业内人士表示，我国财富管理行业目前仍处于“产品导向”阶段，而欧美财富管理机构已经转向“服务导向”和“客户导向”。财富管理行为的法律关系也较模糊，缺乏统一的制度体系和法律规范。

    《研究》指出，我国财富管理市场存在的四方面问题。一是法律方面，目前市场上财富管理业务适用的法律关系包括信托、委托、有限合伙、公司等。法律关系不统一、不明确，使得司法实践面临诸多问题，投资者权益得不到有效保护，资产管理机构经营风险加大，以及整个财富管理市场扭曲。

    二是监管方面，监管制度缺乏统一规划与设计，碎片化、过度行政化、小修小补常态化；系统化办法少，临时通知指引多；分业监管在不同财富管理业态间存在宽严不一和监管套利问题。

    三是市场主体方面，同质化竞争激烈，客户关系体系细分不够；市场缺乏退出机制以及各种原因形成的刚性兑付的尴尬境地。

    四是基础设施滞后，风险评估与监测技术手段低下，预警和信息披露制度没有建立，登记、确权、清算制度滞后等。

    针对建立统一的财富管理市场制度，光大银行资管部总经理张旭阳表示，越来越多的国家和地区选择了统一监管模式，结合我国实际情况，多数财富管理业务的法律关系是信托关系。

    “应进一步完善《信托法》，统一信托业务界定标准，明确信托业务与产品的内涵与外延，受托人准入、义务和责任等，按照《信托法》规范开展财富管理业务的普适性原则。”他说。

    就财富管理市场监管，《研究》建议整合“一行三会”等财富管理方面的相关职能和行政执法资源，逐步实现以功能监管为特征的监管，其中要以金融产品大类划分为突破口。

    工银瑞信基金副总经理库三七表示，产品分类是财富管理的基础，寻找合适的要素、属性是产品分类的关键，其中募集方式和产品投向在所有属性中最为重要。

    他举例说道，产品采取公募还是私募直接影响其监管环境、适用法规、投资范围、运作方式，进而影响产品的流动性和风险特性。产品投向的重要性也是如此。