三利空致股市暴风雨 基础稳定牛市或仍将延续

人民网北京12月9日电（田原）在连续冲刺十余个交易日后，周二A股市场迎来了回调，只是此次回调力度之大让人始料未及。今日沪指低开后延续大涨态势冲高，午后一度达到3091点高位，创4年来新高。但之后风雨突变，金融股突然砸盘，沪指高位跳水收跌5.43%。沪指全天振幅8.5%，成交额达到了惊人的7933亿元，170余只个股跌停。

截至收盘，沪指大跌5.43%报2856.27点，成交额7933亿元；深成指跌4.15%报10116.49点，成交4731亿元；创业板跌3.99%报1504.62点，成交308亿元。盘面上银行、保险、石油等板块跌幅均超过7%。

今日银行板块成为砸盘的“罪魁祸首”，板块全天整体下跌超过8%，华夏银行等3只个股跌停，四大行跌势惨重，交通银行跌9.68%，建设银行跌9.66%工商银行跌9.29%，农业银行跌9.23%。全天板块资金出逃84亿元，农业银行、建设银行资金出逃超过10亿元，工商银行、交通银行资金出逃也达到了8亿和7亿。

金融板块中其他概念股也表现惨淡，保险板块4股中3股跌停，板块资金出逃25亿元；券商板块6只个股跌停，板块资金出逃117亿元。另外，“两桶油”同样暴跌，中石化跌8.24%，中石油跌7.95%。

那么究竟是什么原因导致了今日的大跌？

有市场人士认为，从消息面上看，昨日中国证券登记结算公司发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，不接受AAA评级以下企业债券质押。这意味着不能质押的债券只能卖出，机构遭遇的流动性压力短期内会波及所有流动性好的品种，这对股市形成了直接利空。机构可能因补仓需求和缓解流动性压力，将部分资金从股市回流债市，短线或给当前火爆的A股降温。

其次，融资做多盘翻倍增长，短期套利出逃风险骤增。截至12月8日，A股融资融券余额为9160.02亿元，较前一交易日的8882.47亿元增加277.55亿元。从8月份以来伴随着券商、银行、保险、地产，直至近期的两桶油等权重板块的轮番疯长，融资融券更是进入了加速上涨通道。短期融资做多气氛已经严重过热，随时可能转而大幅获利出逃。

另外，股指期货交割日临近。大盘近期涨势凶悍，风险逐步加大，主动多转空的要求很强。“交割日魔咒”再现，在股指期货最后交易日(即交割日)当天，因到期原因引发的期货和现货成交量和价格波动率发生扭曲的现象。

但长期看来，今日大盘回调实属正常，后期牛市势头不改。

大盘回调势头如此猛烈让人大跌眼镜，就在昨日，沪指才刚刚站稳3000点大关。事实上，在过去的13个交易日中，沪指狂飙500多点，累计涨幅高达23.2%。百米冲刺速度一般的上涨，大盘逼空之势明显，没有只涨不跌的股市，不断的大涨累积了太多的压力，技术调整的需求越发强烈。

同时，沪深两市上周累计成交4.24万亿元，这个数据不仅是A股的历史纪录，在全球股市中也难得一见。正是这样的巨额量能才保证大盘股不断上涨，进而推动指数攀升保障大牛行情的持续，但在连续创造天量成交之后，后续入市资金成为市场一大隐患。

在前期个股股价飙升后，获利盘的撤出实属正常，也在意料之中。从长期来看，随着金融改革、国企改革、土地改革、价格改革、户籍改革、“一带一路”战略等战略的持续推进，A股市场将迎来更多的机会和热点，中长期牛市基础稳定。