银行信托资金入市步伐放缓 理财产品收益下行

随着市场宽幅震荡，挂钩股市的银行理财产品收益也在下降。同时，机构数据显示，8月份证券投资类信托产品仅成立了39款，占成立信托产品总数量的8.69%，较上月占比下降了13.37个百分点，而融资规模约为15.55亿元，仅占总成立产品融资规模的1.81%。总体看，投资者及机构对证券类产品持谨慎态度，银行信托资金入市步伐有所放缓。

银行理财收益下行

“股市持续震荡，原来投向配资、挂钩股市的部分资金已经离场。现在业务比较难做，能维持高收益的投向难找。资金从投向股市转到固定收益，而债券市场、货币市场收益目前也开始下行，导致银行理财产品收益下行。”一商业银行从业人士表示。

普益财富数据显示，上周74家银行共发行了892款理财产品。其中，债券和货币市场类产品共计668款，环比增加414款；组合投资类产品共计192款，较上期报告减少100款；结构性产品共计32款，较上期报告减少5款。在收益方面，平均预期收益率为4.63%，较上期下降2个基点。其中，预期最高收益率在6%及以上的理财产品共25款，市场占比为2.80%，环比下降0.34个百分点。

而8月份，146家银行共发行了5348款个人理财产品，产品发行数量较上期缩减621款，环比降幅为10.40%，收益率为4.75%。在产品类型上，组合投资类产品发行了2099款，环比减少250款；债券与货币市场类产品发行了2995款，环比减少329款；结构性产品发行了254款，环比减少24款；融资类产品较上期减少18款。“结构性理财产品发行的减少反映了进入股市的资金在减少。而另一方面，银行资金也在寻找投资端口来保持理财的收益，如果股市转好资金会再次入市。”上述从业人士表示，对于银行资金入市问题，监管可能会趋严，相对前期应该会谨慎一些。目前，不少银行在加强与相对优质私募的合作，寻找较高收益的资产给高净值客户做资产配置或者给客户发行产品。

在期限上，目前银行理财主要以1个月至6个月的产品为主。普益数据显示，上周，1个月以下期限理财产品26款，较上期增加12款；1个月至3个月期限理财产品433款，较上期增加132款；3个月至6个月期限理财产品303款，较上期增加131款；6个月至1年期限理财产品117款；1年以上理财产品13款。在发行主体上，主要以城商行和股份制银行为主。

证券类信托产品缩水

用益信托报告显示，在上半年表现抢眼的证券投资类产品自三季度后大幅缩水，受资本市场持续大幅震荡影响，8月仅成立39款，占成立产品总数量的8.69%，较上月占比下降了13.37个百分点。从8月份的成立数据来看，信托资金主要以权益投资、其他投资和贷款方式运行。

不过，从1-8月份的成立数据来看，证券投资类产品的成立数量和融资规模均居首位，共成立3884款募集资金约2388.92亿元，占总规模的28.04%，较前七个月占比下降了3.77个百分点，但仍远高于去年全年平均水平；其他投资类产品共1048款，募集资金2035.69亿元，占总规模的23.9%，较前七个月占比提升了0.75个百分点。用益信托报告指出，从当前数据来看，证券投资类产品仍为第一大投资领域。不过，随着资本市场大幅震荡，股票资产价值严重缩水，不论是投资者还是信托公司都对证券投资类产品持谨慎、观望态度。近期，监管层要求券商对“利用系统外部接入开展违法证券业务活动”进行清理，对部分违法违规操作的伞形信托清理进入倒计时，信托公司存量业务受波及。

另外，传统的权益投资和贷款类产品占比缓慢回升，其中权益投资类产品共成立1222款，募集资金1910.68亿元，占比为22.43%，较前七个月占比提升了1.13个百分点；而贷款类产品共成立1013款，募集资金约1439.09亿元，占比为16.89%，较前七个月占比提升了1.2个百分点。

在收益方面，一般情况下信托产品收益与银行理财产品收益趋势一致，银行理财产品收益下降的同时，往往信托产品收益也下降。8月信托产品收益环比下降，与银行理财市场收益走势保持一致。8月成立的产品收益最高的是股权投资类产品，成立的26款产品平均收益为9.62%，较上月下降了0.3个百分点；收益第二的是贷款类产品，成立的99款产品平均收益为9.25%，较上月下降了0.07个百分点；排名第三位的是权益投资类产品，平均预期收益为9.07%，较上月下降了0.16个百分点。