QFII能改變A股投資風格嗎

　　隨著A股市場去年年底以來的轉強，QFII申請額度的新聞也不斷傳出。最近的新聞是，韓國未來資產管理公司、元大寶來証券投資信托股份有限公司等QFII都在申請新額度。隨著QFII在未來的大量涌入，他們會改變A股的市場生態嗎？

　　“大多數QFII的操作是類指數的。”新加坡富敦基金（國內規模最大的QFII之一）總監孟寧告訴《大眾証券報》記者。他指出，一般來說外方對國內市場的熟悉度不是特別好，給QFII配的人員也比較少，所以大多數都採用了類似指數的操作模式。

　　“當然了，現在QFII也在變化。因為普遍認為接下來的主題是經濟轉型，市場對基金經理個股選擇能力的要求就越來越高，QFII原有的模式就顯得變得比較被動。現在，越來越多的QFII申請到額度后並不是自己操盤，而是委托給國內的機構比如說公募基金進行運作。這部分資金的風格就還是國內基金經理的風格。”孟寧接著說。

　　在孟寧看來，QFII並不會給A股的生態帶來太大影響，但也有人覺得，QFII自有其所長。

　　“我們公司有管理QFII資金的業務，給我們最大的感受是，QFII非常專業，而且視野更長期。”某大型基金公司的相關人士告訴《大眾証券報》記者，他們接洽的QFII主要是主權基金。“首先是注重細節。對方和我們接觸的時候，先讓我們填了很詳細的一張問卷，問得非常細，特別注重細節。然后是自己做大類資產配置。他們自己決定多少資金在股票上，多少資金在債券上，選股票型就選純股票的，選債券型就選純債券的，不要混合型，不要我們來調節比例。還有就是特別重視業績的穩定性，不喜歡太大的波動。最后就是考核周期很長，不在意短期的業績波動。”

　　“我們的考核期限確實要長一些。”孟寧也同意QFII不太在意短期波動的說法。“不過，不太在意短期業績波動的主要是主權基金，隨著一些類似於公募基金的QFII加入這個市場，QFII對業績的要求也在趨向短期化。”他說。

　　從記者的採訪中，我們得到這樣一個印象：與國內資管機構相比，QFII的考核期更長，風格也更穩健，但QFII也在逐漸被A股既有的投資風格所同化。難道，QFII的結局終將會是“淮南橘淮北枳”故事的重演嗎？