本周市场存超跌反弹需求 多空因素仍交织

市场在跌破2000点大关创出4年新低后绝地反弹，金融、地产、煤炭石油等权重板块集中发力显示出机构大力护盘的迹象。

大成基金认为，上周市场大幅度回调，基准指数沪深300下跌2.84%，中小板指数创出3年新低，创业板指数也创出近1年新低，本周市场存在超跌反弹的需求。另外，近期宏观数据显示经济有触底的迹象，这是推动市场反弹的最根本原因；红利税差别化征收的政策对市场也有一定积极影响。然而，市场还面临一些不确定因素，第一，经济企稳的持续性和质量还有待观察；第二，十八大圆满落幕，新一届领导层变动目前并未提出新的经济发展方向，预计短期内经济以平稳为主，特别突出的亮点尚未看到；第三，股票供应增加、大小非解禁压力以及年底资金紧张都将是制约市场流动性的阻力；最后，海外市场仍然面临美国“财政悬崖”的考验。因此尚难判断市场是否能走出底部运行通道。

大成基金称，综合来看，后市走势还是取决于宏观经济复苏的进程以及资金面的宽裕程度，去产能和去杠杆仍是制约经济持续复苏的两大因素；而在货币政策保持稳健的大背景下，宏观流动性扩张并不明显，因此经济增长显著回升的可能性仍然较小，短期内经济继续呈现弱增长、低通胀格局的概率较大。

投资策略方面，大成基金指出，部分后周期的股票受景气下降和年底机构换仓的影响压力较大。从市场各板块目前表现来看，大成基金建议下一阶段应回避市盈率较高，市值较小的股票；而保持对医药食品类业绩稳定行业的关注，并适当加大银行、地产等大权重板块的配置比例。

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