太保上半年淨利增六成 資管業務持續突破

隨著中國太保中期業績昨晚亮相，上市險企2015年“中考”靚麗收官。今年上半年，中國太保整體業績表現超出市場預期，實現淨利潤112.95億元，每股收益1.25元，同比增長64.9%。

業績高增長主要受益於投資收益的大幅增加，以及保險承保業務穩中向好，轉型發展進一步深化。值得一提的是，這也是中國太保半年淨利潤首次突破百億元，集團管理資產首次躍上萬億元平台，同時壽險新業務價值增速和新業務價值率均創出歷史新高。

中國太保旗下壽險業務近年來表現較為搶眼且搶跑於同業，其中多個折射業績“含金量”的關鍵指標在今年上半年創出歷史新高。這說明，太保壽險“大個險”的新格局已初步形成，推動價值增長方式發生根本性轉變。

今年上半年，太保壽險業務保持持續增長，實現新業務價值72.27億元，同比增長38.2%，新業務價值率同比提升10.2個百分點達到31.2%﹔其中，個人業務在新業務價值中的佔比同比提升了4.5個百分點，達到95%，成為其價值持續增長的核心驅動力量。

相較於太保壽險的再創新高，太保產險今年上半年的主要任務則是在承保利潤上扭虧為盈。年初太保產險換帥后的改革效應，在半年報中有所體現。相比以往，今年上半年，太保產險更注重提質增效，通過在業務品質、理賠管控、費用管理方面三管齊下，實現綜合成本率99.4%，較2014年全年水平下降 4.4個百分點。

不過，太保也清醒地認識到，產險業務基礎還不穩，並面臨成果尚不穩固、創新發展能力亟待加強等諸多挑戰，表示將持續推進創新轉型，加快新渠道、新領域發展，進一步增強發展后勁。

在投資方面，與其余上市險企較一致的是，今年上半年，中國太保的權益倉位水平有所抬高，從去年末的10.6%升至今年6月末的14.5%。不過細剖其半年報會發現，在權益比例增加的這3.9個百分點中，並非都與股市相關，其中新增的如理財產品、新股基金、優先股等實際上屬於“類固定收益”產品。

上半年，中國太保實現總投資收益317.99億元，同比增長121.1%﹔年化總投資收益率6.6%，同比提升2.2個百分點，主要是淨投資收益上升、權益類資產的買賣價差大幅增加，以及上半年未計提投資資產減值准備的綜合影響。

中國太保半年報的另一大亮點是，資管第三方業務持續大增，資管“產品化”戰略已見成效。截至今年上半年末，太保第三方資產管理業務管理規模達2169.17億元，較上年末增長45.9%，第三方資產管理費收入達到2.79億元，同比增長74.4%。

值得注意的是，中國太保在半年報中透露，隨著健康險、養老投資公司的開業，以及對安信農保的收購，保險主業布局進一步完善，保險牌照基本集齊。並且在今年上半年，這些新板塊所產生的協同效應，開始初步顯現。