货币基金规模激增 收益率高企潜藏波动风险

　　临近年底，货币基金收益率维持高位运行，货币基金规模也出现明显增加。业内人士认为，货基目前的高收益能否延续还要看未来利率乃至债券市场的表现，应当注意波动风险。

　　规模明显增加

　　三季度债市的调整行情，也使货币基金受到一定影响，遭遇净赎回7.77亿份，占比0.22%。wind数据统计显示，截至三季度末，货币基金份额由8月底的4852.93亿份下降至4562.49亿份。进入四季度后，货币基金重新获得青睐，随着收益率的上行，货币基金获得资金回注，加上新货币基金的发行，其规模也有明显增加，截至12月13日，货币基金规模上升至5338.37亿份。

　　某货币基金经理表示，其管理的货币基金的规模比9月底有明显增加，增加幅度超过10%。

　　他认为，四季度以来银行间市场资金利率水平有所抬头，货币基金所能投资的债券利率和存款利率水平都略有提高，推高了货币基金收益率水平，也吸引了更多投资者尤其是机构资金的回流。

　　年底，货币基金往往成为基金公司冲规模的利器。12月份以来，包括长盛基金和广发基金在内，多家基金公司取消或者提高货币基金的大额申购限额，为新的大额资金的注入提供了通道。兴业全球、万家基金、泰达宏利、东方基金和东吴基金等则纷纷在年关之前分红，为年末持续营销工作做铺垫。

　　同时为吸引投资者注意，货币基金创新不断。不仅增加支付功能，赎回机制也实现了T 0。例如此前工银瑞信、汇添富等基金公司已经推出了货币基金还款信用卡的服务，华安基金与电商京东合作，运用货币基金进行网上购物支付的“货币通”业务。广发基金也推出的房贷车贷还款服务使货币基金的支付功能再次升级。近日，汇添富收益快线货币市场基金实现场内交易“T 0”，不仅在资金兑付效率上大为提高，在收益率和投资门槛上也具有明显优势，基金人士认为这将对低风险投资者和场内交易型投资者产生极大吸引力。

　　收益率高位运行

　　天相投顾统计显示，近日货币基金平均收益率略有提升，以B份额为例，在12月11日和12日货币基金平均7日年化收益率达到了3.62%和3.65%，其中华夏货币B和融通易支付货币B分别达到6.43%和5.14%，而今年三季度货币基金平均收益率为3.3%，其他大多时间货币基金的平均收益率在3.3%到3.5%之间。

　　据了解，货币基金收入来源主要有三个部分，分别是：资金拆放收入、债券投资收入和银行存款收入。金牛理财网数据显示，11月以来，截至12月13日，与货币基金收益水平紧密相关的3个月Shibor已连续30个交易日上涨，攀升至3.855%的相对高位。

　　金鹰货币基金经理汪仪认为，通常情况下，年底是资金利率相对高点。鉴于年末机构回笼资金步伐加快和银行存款考核双重压力，资金面或趋于紧张，这将导致短期资金借贷成本上升；在同业存款、回购与短融利率走高的情况下，货币基金收益也会随之水涨船高。历史数据统计显示，2005年至2012年春节的前后3个月（上年12月15日至当年3月14日），货币基金的年化收益率基本都高于之前9个月的年化收益（8年中有6年符合这一规律）。

　　不过，也有业内人士认为，鉴于目前债券市场相对平淡，部分货币基金的高收益亦潜藏波动风险。（文章来源：金牛理财网）

(来源:新华财经)