期货公司初尝创新业务甜头 热盼期货创新大会亮新政

去年下半年期货公司投资咨询、资管业务收入分别为3796.14万元、1140.55万元，环比分别剧增85%、246%

近年来，期货行业创新业务步伐加快，期货投资咨询、资产管理业务以及风险管理子公司等创新业务陆续放开。据《证券日报》记者多方采访了解到，目前，少数获得创新业务牌照的期货公司先行先试“尝到了甜头”。数据显示，2013年下半年期货公司投资咨询、资管业务收入分别为3796.14万元、1140.55万元，环比分别剧增85.10%、246.20%。

有业内人士表示，未来随着投资咨询业务、资产管理业务和风险管理子公司业务的开展，或将成为期货公司新的盈利模式，并有望逐步取代经纪业务的地位。据悉，监管层正在制定“期货版创新发展意见”，该意见将于近期召开的首届期货创新大会后问世，期货业对此也寄予厚望。

创新业务还处于培育期

据《证券日报》记者不完全统计，截至目前，具有投资咨询业务、资产管理业务以及风险管理子公司业务资格的公司分别有将近百家、32家、20家。数据显示，2013年上半年，投资咨询业务、资产管理业务两项业务收入分别为2050.86万元和329.45万元，下半年上述两项数据分别为3796.14万元、1140.55万元，环比分别剧增85.10%、246.20%。期货公司创新业务在2013年下半年进入加速增长期。“目前一些发展较好的期货公司，在资管及风险管理子公司等业务上已经开始盈利，给行业带来了曙光。”北京地区一位期货公司总经理表示。

尽管期货公司的业务创新在这一两年中已经悄然试水，但总体进展依然缓慢。据了解，目前真正开展创新业务的期货公司并不多。数据显示，截至2013年底，有29家期货公司相继获得了期货资管牌照，但期货资管业务的规模增长较慢。据期货资管网报告，截至去年年底，期货公司资管业务账户共计280户，首批18家获期货资管牌照的期货公司发行资管产品规模约为18.8亿元。

“目前，不少期货公司都处在痛苦难熬的阶段，传统经纪业务收入开始明显缩水，而创新业务还处于培育期，对期货行业利润的贡献比较有限。”上述期货公司人士表示，目前期货创新业务的发展还受到多方面因素的制约，除了期货公司自身创新能力不强、人才储备不够等因素，也与缺乏鼓励创新的制度政策不无密切关系，比如期货资管“一对一”限制被普遍认为是期货资管发展缓慢的重要因素。

尽管如此，期货业仍对正在开展的期货资管、风险管理子公司和投资咨询等新业务抱有巨大期望。“未来随着投资咨询业务、资产管理业务和风险管理子公司业务的开展，或将成为期货公司新的盈利模式，并有望逐步取代经纪业务的地位。”一位北京地区期货公司高管表示。

探索期货创新路径

此外，记者在采访过程中了解到，受今年东航期货“零佣金”事件的影响，不少期货公司对今后的发展方向进行了深刻的思考，并确定了突围的方向。南方某期货公司人士表示，多数期货公司将突围方向大致确定在子公司和资管管理业务上，但公司发展转型升级也是不可忽略的一项。

有业内人士预测，随着业务范围的不断拓展，部分风险管理子公司的业绩有望占到期货公司利润的15%-20%，预计未来子公司的经营利润会成为期货公司重要收入来源之一，风险管理子公司也会成为期货公司转型升级的一个重要方向。此外，有望在今年推出的期权业务，也将成为期货公司一个新的收入增长点。

“目前我们正在为开展场外衍生品柜台交易，推动建立机构间场外衍生品市场做准备。届时期货经营机构通过围绕实体经济和客户需求，依法自主开展业务与产品创新，并开发衍生产品挂牌交易。”“等待原油等涉外期货交易的中介机构代理模式诞生，届时期货公司能够为境外期货经营机构或客户参与境内期货市场提供交易结算服务，以及利用上海自贸区等金融改革试验区政策开展境外期货经纪业务。”上海地区一家期货公司人士表示。

另外，据了解，“期货版创新发展意见”正在制定中，并有望于近期问世。有知情人士透露，这份意见内容包括“支持期货经营机构子公司参股、控股依法合规的大宗商品交易平台和交割仓库”、“支持有条件的子公司开展期权等衍生品做市商业务”等等。