“上海金”溢价上线连跌 普通投资者无入场券

　　争夺黄金定价权的“上海金”于9月18日正式上线。当晚20点10分，金交所国际会员首笔交易撮合竞价成功。“上海金”上线获得了上至国务院总理下至普通投资者的关注，分析认为，“上海金”的上线意味着中国有望摆脱世界黄金定价的“影子价格体系”，同时也有助于推动人民币国际化的进程。

　　然而从9月18日到记者发稿，上海黄金国际板却并未如期待放量，上线三天主要品种成交价格连续两日下跌。

　　热门品种iAu99.99两日成交不足千手

　　上海黄金交易所目前的黄金主力价格为原有的国内黄金价格黄金T+D。而根据目前国内品种经验，AU99.99的成交量明显大于除黄金T+D以外的品种，因此国际板合约iAu99.99或有望成为成交量最大的一个品种。

　　然而据黄金头条数据显示，备受瞩目的黄金国际板上线首个夜盘参与者却寥寥无几。其新推出的主要产品iAu99.99、iAu99.5分别成交了30手、75手，而iAu100当夜夜盘总共只成交了2手。

　　记者在上海黄金交易所官网看到，黄金国际板上线首日，iAu99.99自9月18日夜盘至19日午盘收盘，成交量为116.04手，iAu99.5成交量为125手，iAu100成交量仍为2.4手。

　　有机构分析认为，总体来看，国际板市场可用“极为清淡”来形容。不过由于许多机构和个人投资者还未入场，之后的成交量或许会逐渐放大。

　　溢价明显，上海金连跌

　　记者18日从上金所获悉，上海黄金交易所国际板合约9月18日夜市挂牌的基准价确定为245.28元，而当时国际现货黄金价格为1223.22美元/盎司，按金衡制且通过目前人民币中间价6.1490折合成国内报价大约为241.80元/克，挂盘基准价与之相比有着3.48元/克（折合成美元/盎司大约17.6美元/盎司）的价差，溢价十分明显。

　　9月19日上海黄金交易所国际板合约iAu99.99首日跌1.5%，收于241.7元。周一iAu99.99仍然持续下跌，收盘价报239.99元，较前一交易日下跌0.92%。昨日该品种收盘小幅收高，收于240.99元，较前一交易日小幅上涨0.42%。

　　分析认为，中国国内黄金价格目前与全球基准价伦敦黄金定盘价严重分歧。但因进口和出口依然受到严格控制，借此套利也颇有难度。

　　此外，上海金也受到了国际金价走势的影响。

　　进入9月以来，国际金价一直“跌跌不休”。今年8月28日，国际金价的收盘价还是1290.1美元/盎司，但仅仅15天后，便跌回到今年1月中旬的水平。半个月来，国际金价每盎司累计下跌了50美元，跌幅接近4%。其中，9月8日至12日，国际金价更是出现“五连阴”。受此影响，溢价明显的上海金连跌也就不难理解。

　　国内普通投资者目前无法参与交易

　　据上海黄金交易所理事长许罗德介绍，黄金国际板上线后，国际投资者可以通过自由贸易账户，自主参与SGE所有黄金合约，国际投资者既可以是在上海自由贸易区内注册的机构和投资者，也可以是境外的机构和投资者。投资资金既包括自贸区内的离岸资金，也包括自贸区外的离岸资金；既包括离岸的人民币，也包括离岸的可兑换货币。

　　掌中贵金属CEO郑凯对记者表示，虽然许多机构都对国际板表示了兴趣，但是目前政策并未明确国内机构和普通投资者是否能够参与国际板的交易。

　　记者昨日联系上海黄金交易所新闻发言人顾文硕，并未获得回应。

　　上金所公开资料显示，交易所实行会员制组织形式，会员可以直接参与交易，客户必须通过会员开户，代理参与交易。客户分为机构客户和个人客户。目前，机构客户可以选择交易所的综合类会员或金融类会员作为自己的代理机构，开立上海黄金交易所的交易账户。

　　但一家金交所会员单位相关人士在启动会议现场对记者表示，目前“上海金”的参与者需是在上海自贸区内注册企业，企业需要通过在上金所签订结算协议的银行开立交易账户，才可参与交易。因此，目前国内的自贸区外的机构投资者与个人投资者都无法参与国际板的交易。

　　海外投资者聚集，但观望气氛浓厚

　　中国社科院世经政所国际金融研究室副研究员肖立晟认为，参与度和流动性很重要，必须盘子足够大，不说跟伦敦纽约市场来比，至少跟其他金市相比有竞争力，这个很重要。

　　英国金融时报也援引分析师观点，认为“上海金”价格是否有能力成为全球基准价，取决于交易合约的活跃度。

　　目前，汇丰、渣打、丰业、高盛、德意志、瑞银、摩根大通、澳新、南非标准银行等全球主要的银行，瑞士美泰乐、贺利氏（香港）、瑞士庞博、瑞士MKs集团等全球各大黄金精炼企业及其他贵金属投资机构已成为SGE首批40家国际会员。

　　但从目前成交量来看，外国投资者大都在观望。瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光表示，离岸市场和在岸市场还是分割的，离岸市场现在是要跟成熟市场来进行竞争，而且用人民币计价，是打破了传统用美元计价和结算，从宏观上说，短期还不清楚海外投资者为何要跑到这个市场来交易。

　　顶金贵金属董事长夏宇飞在接受记者采访时表示，对于国内黄金白银衍生品交易而言，整体的交易架构还不够完善，如果想要掌握更多的黄金定价权，发展贵金属衍生品交易将是并不可少的环节，所以未来一段时间中国的黄金交易市场将会大力发展衍生品种，这也是国内黄金市场的发展趋势。新京报记者 陈白

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　　上海黄金国际板

　　上海黄金交易所在上海自贸区所开设的国际板业务。在上海自由贸易试验区设立上海国际黄金交易中心，组织安排黄金、白银、铂金、钯金等贵金属产品和相关衍生品交易，并提供相应的中介服务。黄金国际板交易使用人民币定价，并且引入境外投资者参与交易，相关合约包括目前上海黄金交易所中的黄金合约、迷你黄金合约以及新设的三个品种，均为现金交割。

　　上海黄金交易所理事长许罗德在启动仪式上介绍，上海黄金交易所已经在自贸区单独设立了一个千吨级黄金库，为黄金国际板提供一系列交割、仓储保管、清算、物流等配套服务。

　　据了解，为了筹备上海自贸区黄金国际板及时启动，今年前8个月上海已累计进口价值159.8亿美元的黄金。上周四已有2吨黄金运抵上海自贸区的拥有改进结关服务的金库。