美联储第四轮量化宽松如期落地 热钱或再次扑向中国【2】

　　肖炼：是啊，美国现在怎么办呢？欠了一屁股债，它现在除了国债以外，企业债、个人债券，整个的债务已经超过了美国GDP的近2倍，这么大的债务负担，然后还面临财政悬崖，它怎么还这个钱这是一个非常大的问号，这样它被迫采取了印钞票，然后扩大货币供应量，让美元贬值这么一个损人利己的方法。

　　美联储主席伯南克对“财政悬崖”非常担忧，认为这已经影响到经济，但是他依然相信这场危机会得到解决。QE4出台是否有助于解决“财政悬崖”问题？

　　肖炼：QE4从根本上不能解决财政悬崖问题，因为QE4是美联储的货币政策，财政悬崖是美国的财政政策，这两个是不同的政策，是由两个不同的部门来管的。美联储是管货币政策的，它可以不听奥巴马的，是相对独立的，但是财政部必须要听奥巴马的，听白宫的。在以前，总统对美联储都没有什么影响，美联储是一个私人银行，它把它联合在一起，后来逐步增加一些政府的功能。美国的财政悬崖现在大概是1.2万亿，QE4每个月不到1000亿，根本解决不了财政悬崖的问题，所以伯南克他讲，我只是帮助你，但是我来督促解决财政悬崖问题，财政悬崖是个政治问题。

　　伯南克也说他相信这场危机会得到解决，他的这个信心来源于哪里？

　　肖炼：不解决美国就垮掉了，现在奥巴马和美国共和党的众议院博纳他们在私下里已经达成协议，最后如果出现这个情况，对谁都没有好处。现在只是要价的问题，共和党和民主党互相之间要价，最后用这个要价挟持美国，挟持全世界。

　　从之前的经验来看，每次美国加速印钞都会有一些热钱扑向中国，这一次又会有多少热钱扑向中国呢？

　　肖炼：具体的量化现在很难准确计算，但是肯定有一部分钱要到中国来，从简单的利率看出来，美国利率是零利率，如果加上通货膨胀率等于是负利率，中国利率是3%，它只要把钱挪进来搁到银行就白拿3%的收益。当然中国是一个外汇管制的国家，它不能直接进大陆，但是它可以直接到香港，而且可以通过各种非法和合法手续到中国来，另一方面美元和全球的大宗商品包括黄金、石油是挂钩的，它不断的印钞票，美元和石油价格就会上涨，中国又是一个世界上最大的世界加工厂，它就要进口大量的石油、原材料，就造成一种输入型的通货膨胀，肯定对中国经济造成极其负面的影响。

　　美国一轮接一轮的量化宽松可以说损人利己，这次美联储又爽了，但是把难题又留给其他国家，中国央行该怎么应对，跟进还是不跟进？

　　肖炼：中国非常难，不仅是中国银行，日本、欧洲、巴西、土耳其都非常难办，现在大家都采取一种货币贬值的态度，都开始印钞票，所以中国内部也在争论，搞不搞。具体来讲就是说搞不搞四万亿投资的2.0版，因为上次四万亿实际上也是中国的一种QE，跟美国类似，扩大货币供应量来刺激经济，它一方面有积极的作用，促进了经济的复苏，但另一方面它带来一系列的问题，由于结构不合理，也可能带来一些潜在的通货膨胀，这样就是说中国对这个问题非常谨慎，但是在美国搞印钞票世界搞印钞票，中国不印它不就眼看着吃亏，但是你要印它就带来负面的影响，所以中国非常难办。