城镇化中长期利好地产股

　　12月17日，A股继续保持反弹的良好势头，但早盘一度冲高的房地产板块却没能把涨势坚持到收盘。日前闭幕的中央经济工作会议提出，坚持房地产市场调控政策不动摇，外加近期重点城市房价仍有反弹迹象，政策放松空间并不大，业内人士认为，地产股的上涨还需依赖企业自身业绩的推动。

　　截至昨日收盘，地产股整体微跌0.44%，共有4.58亿元主力资金净流出该板块。板块个股分化严重，其中，京投银泰、大名城、泰禾集团、正和股份、大港股份强势涨停，但阳光城下跌4.02％，苏宁环球、中房股份、保利地产、鲁商置业等股票跌幅均超过2%。

　　12月16日，中央经济工作会议闭幕，会议提出明年经济工作六项主要任务，其中便包括加强和改善宏观调控，促进经济持续健康发展，继续坚持房地产市场调控政策不动摇。

　　“无论是中央经济工作会议为明年经济定调，还是房地产市场传来的价格回暖信息，都说明短期内政策放宽的可能性不大。”上海一位券商分析师向《国际金融报》记者指出，“但同时城镇化发展又赋予了房地产行业更多的投资机会，在估值修复和业绩回暖的双向驱动下，地产股仍然被看好。”

　　从估值情况来看，统计显示，2012年主流地产企业的市盈率（PE）为12倍，一线地产公司PE为11倍。整体仍处于估值安全边际。

　　“年末地方政府推地积极性高涨，优质地块推出，龙头企业拿地活跃，不少地方住宅用地高溢价成交。”国泰君安分析师李品科指出，“房地产行业基本面未来将呈现稳中略升、区域分化态势，政策面整体平稳，机会将更多来自估值修复、区域分化下的成长性。”

　　同时，对于近期被资本市场热捧的“城镇化”概念，不少业内人士却相对谨慎。

　　长江证券分析师刘俊指出，中央经济工作会议“积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量”为已经火热的“城镇化”明确了政策上的定位，但政策如何实施，具体会出台什么样的后续政策，仍然是个未知数。

　　国金证券分析师曹旭特则认为，加快城镇化建设对房地产行业构成中期利好，短期实质性影响不大。

　　而从长期来看，未来新型城镇化究竟能为地产行业带来怎样的机遇？中银国际证券分析师田世欣认为，未来城际交通的通达、小城镇基础设施的改造，将抬升发达城市周边三四线城市土地价值，这将利好先行布点的房企。同时，未来城镇化灰色人群的实际收入提高，将增强中低端楼盘购买力，利好产品线专注刚需、成本控制力强、实行高周转战略的房企。另外，新型城镇化下城市棚户区改造力度进一步加大，城镇功能提升，这将利好具备城市改造功能的房企。