国有化不是光伏解困妙药

目前，中国光伏产业陷入全行业亏损境地，企业利润减少、偿债能力下降，资金链紧张，甚至排名世界前列的企业也接近破产的边缘。于是，地方政府被迫伸出援手，国有资本开始渗入这个原本以民营资本为特征的新能源行业，出现了一种“国有化”的趋势。那么，光伏企业困境的原因是什么，“国有化”能否解决问题、振兴光伏产业呢？

光伏产业困境及地方政府的救助

光伏产业借用将太阳能转化为电能的光伏效应而命名，以硅材料的应用开发形成产业链，包括高纯多晶硅原材料生产、太阳能电池生产、太阳能电池组件生产、相关生产设备的制造等。当前深陷困境的就是光伏发电的上游制造业部分。这个行业虽然属于能源行业，但其特点完全不同于石油、天然气等自然资源约束的行业，其生产规模的扩大较少受到上游资源的限制而容易出现盲目的扩张。

1.欧美低迷经济的影响，光伏产品出口大幅度下滑。根据中国太阳能光伏网报道，2006-2009年是中国光伏产业发展最迅猛的时期。2007年中国光伏产品出口额达到28.4亿美元，增速高达1162%，截止2011年年底，中国光伏产品出口额已经达到358亿美元，同比增长17.4%。但2012年出口增长的趋势发生逆转。由于整个行业近90%的产品要出口海外，其中近90%产品出口欧美地区（见表1），2008年以来，全球金融危机导致欧美市场疲软，贸易保护主义加强。美国于2011年年底发动反倾销、反补贴的“双反”调查，要求向中国光伏企业征收23%-249.46%不等的关税，接着是欧盟和印度的双反调查，国际贸易形势急剧恶化，预计2012年中国光伏产品的出口额下滑至130亿美元左右，下滑约40%。

2.光伏产品价格持续下降导致企业亏损扩大。由于世界经济低迷，市场需求萎缩，而供给却因各国政府对战略产业的扶持政策而不断增长，结果市场价格持续走低。据NPD Solarbuzz网站公布的数据,2001年底至2012年3月，美国和欧洲市场太阳能光伏组件的价格走势持续下降；另外世纪新能源网公布光伏行业价格监测数据，2012年3季度多晶硅及硅片、电池、组件总体价格仍处于下跌态势。 其中，多晶硅已从2008年的500美元/公斤跌至2011年的21-28美元/斤，目前下降的趋势仍在持续。价格持续下跌是导致中国光伏企业亏损的重要原因。并且，由于价格继续下降，还部分出现了卖得越多亏得也越多的情况。比如，2012年2-3季度，英利绿色、昱辉阳光、阿斯特、韩华能源等公司的单位营业收入

的平均亏损程度小幅扩大。

3.国内光伏企业利润减少、亏损增加、负债率上升、破产压力凸显。2012年，在国内上市的光伏企业业绩下滑。据Wind资讯，截止2012年12月3日，A股太阳能发电板块共计79家上市公司，其中53家已发布2012年年度业绩预告，仅24家净利润增长，占已发布业绩预告公司总数的45%；出现净利润下滑的为29家，占55%。53家上市公司预测2012年年度净利润为2.49亿元，较其2011年的3.11亿元减少了0.62亿元，降幅近20%。2012年3季度，在香港及境外上市的包括保利协鑫、江西赛维、尚德电力、英利等在内的前十名中国光伏企业全部亏损，亏损总额达8.1亿美元，总债务累计达263.4亿美元（其中，保利协鑫为2季度数据，尚德为1季度数据）。保利协鑫亏损较小，2012年2季度约为0.34亿美元。

由于亏损持续，债务问题严重，公司股价大幅下跌，特别是2012年7月以来，重庆大全、尚德、赛维LDK、河北晶澳等4家光伏企业，分别因股价持续跌至1美元以下30天以上，而先后收到纽约证交所（NYSE）的退市警告。目前，尚德的财务报表没有正常公布，2012年2-3季度只公布了部分财务数据（Preliminary Financial Results），与亏损和债务相关的一些重要数据均未能如常公布。该企业目前正就其债务及是否退市等一系列相关问题与地方政府及相关银行商讨解决的方法。

问题较大的企业除了尚德外，就是这10家光伏企业中负债率最高的赛维LDK。

4.中国光伏产业面临破产边沿，地方政府已经介入救助。目前，中国光伏产业处境危急，一些地方政府已经开始救助，光伏企业出现国有化趋势。2012年10月19日，赛维LDK与江西恒瑞新能源有限公司签署了19.9%的股权购买协议。恒瑞新能源是一家9月底刚成立的公司，新余市国有资产经营有限责任公司占股40％。所以，这次股权交易由新余市政府主导，使赛维获得2300万美元的股权融资。接着，11月5日，东营光伏也出售其50.38%的股份给一家由东营市政府控制的中国企业，售价1000万美元，从而实现了国有资本对该企业的控制，被“国有化”。目前，对于尚德的解决方案还在艰难谈判之中，无锡市市长及包括国开行在内的多家银行，正与尚德共同研究救助方案。