上海自贸区：为金融自由探路 

人民网上海9月29日电（魏倩） 28.78平方公里的中国（上海）自由贸易试验区（以下简称“自贸区”）29日正式挂牌。此前两天，国务院公布了自贸区总体方案，内容涵盖行政、投资、贸易、金融及法制等五个领域的改革创新。29日自贸区挂牌后，各部委配套文件和指导细则有望相继公布。

综合各界信息来看，自贸区设立的意义堪比33年前的深圳特区设立，是以更大的开放姿态促进更深入的改革。从正式总体方案来看，虽然区内15%税率优惠以及市内免税店等优惠政策“缺席”，但金融改革的突破还是有很多看点，比如风险可控下人民币资本项目可兑换、利率市场化等创造条件先行先试。

28日，上海银行行长金煜在复旦大学举办的金融论坛上称，自贸区不是一个简单的政策优惠来促进地方经济的发展。从今后来看自贸区可能比深圳特区的建立发挥的作用更大。他同时也称，这绝非是一个简单彻底的以追求开放的开放，否则就会做成一线完全开放，二线缺乏管住。

 真正意义在于示范

自10月1日起，承载改革重任的自贸区开始正式运行。29日挂牌仪式上，第一批11家金融机构获批入驻，其中两家外资银行将设立自贸区支行，首批25家企业也已在上海自贸区获批入驻。据报道，在2013年年底还将有一批细则出台。

根据总体方案，自贸区将先试先行两到三年时间。“这三年内上海要做成三桩事：可复制、可推广、升级版”，上海市政协副主席周汉民28日在复旦大学金融论坛上称，具体做法就是要改革凸现、谈判突破和政策突围。

“自贸区的真正意义是围绕如何给全国做一个示范，上海能做的一定是可复制，目的是要推广到全国，不是要在上海搞什么优惠，自己搞一套。”瑞穗证券首席经济学家沈建光在上述论坛称，自贸区的范围还是太小。

据国务院颁布的总体方案提出，要力争经过两至三年的改革试验，建设具有国际水准的投资贸易便利、货币兑换自由、监管高效便捷、法制环境规范的自由贸易试验区。提出的五大任务则包括加快政府职能转变，扩大投资领域的开放，推进贸易发展方式转变，深化金融领域的开放创新以及完善法制领域的制度保障。

对上述五大任务，复旦大学经济学院院长袁志刚认为，自贸区最重要的一个内容就是行政体制的改革，政府职能转型。他认为“首先要实践的就是负面清单管理、准入前国民待遇和备案制。”

其中，“负面清单”事实上是划清政府和市场的边界，明确政府需要管的事，而不是无限制伸手。试验区采用这种新的经济管理模式，与新一届政府强调的简政放权、职能转变在本质上一致。

金煜也表示，自贸区成功的关键在于深度接轨世界经济的同时，应该将自身有机地嫁接融合到中国当前经济和行政管理体制当中去。对自贸区开放的广度、尺度、速度进行整体设计时，要同步来考虑与内部互通的可能性和风险程度。

为金融自由探路

在东方证券首席经济学家邵宇看来，金融的国际化才是自贸区的真正内涵。他认为，“这是一个完整的从经济体制到监管体制再到行政体制改革的综合试验区，它将创造出一个符合国际惯例、自由开放，鼓励创新的市场经济环境。”

自贸区名义上是贸易自由，核心政策应是促进贸易自由化，金融领域的改革试验都是为配合贸易领域而开放。因此，自贸区设立前后金融改革一直为市场最为关注。已出炉的总体方案明确提出，在风险可控的前提下，在试验区内对人民币资本项目可兑换，金融市场利率市场化、人民币跨境使用等方面创造条件先行先试。同时，金融服务业对符合条件的民营资本和外资金融机构全面开放，支持在试验区内设立外资银行和中外合资银行。

当天参加论坛的几位金融专家都对方案中的金融改革力度却有所失望。“一开始大家对自贸区最大的期待其实就在金融领域，”沈建光说，金融领域要先行先试，使上海成为一个真正可以跟香港匹敌的自由资本流动区域。他还提出，人民币资本管制开放、跨境使用、利率市场化、汇率浮动四个领域，上海可以从明年就开始实行。

在一些金融人士看来，金融改革一步到位完全放开并非完全是利好。原因之一是“从2013年上半年外汇占款来看，资金其实都是大笔流进流出。这种情况下如果把资本管制放开，就有点失控，造成金融动荡。这是现在最大的担心。”沈建光称。

对金融改革来说，还有个核心问题在岸市场与离岸市场的资金往来通道设计。随着区内的外汇管制和投资准入的放开，金融市场的国际交易平台和现在规划当中的一些大宗商品交易平台的建立，越来越多的人民币从各方汇集，自贸区将酝酿出一个庞大的离岸金融的人民币市场，但是管道如何设计对接、资金如何使用需要下一步考虑。

“魔鬼都是在细节里面”。邵宇透露，他们正在积极参与这个设计过程，有很多技术细节不方便公开。“这个管道有多宽，究竟是帐户管理、额度管理还是产品管理都是关键之处。”

在未来有关部门衡量和制定方案、实施细则的细枝末节时，诸如资本项目开放等金融改革内容注定是一个循序渐进的改革过程，不会一步到位。