可控就不可怕——理性看待中国地方债务风险

　　过去20年，中国的超高速经济增长一直受到很多国家的艳羡，同时也令其他新兴市场经济体立志效仿。出口激增和政府主导的密集投资推动了经济发展，并使得中国成为世界第二大经济体。

　　显然，支撑大规模的基建和市政项目需要充裕的资金，而这些资金不外乎来源于政府本身的财政拨款、银行贷款以及政府发债。目前，地方债务风险成了各方关注的焦点。一些外媒对此更是“忧心忡忡”，直言中国地方债严重透支，不可持续。

　　那么，中国政府性债务风险是否真的到了濒临失控的边缘？

　　通常情况下，衡量政府性债务风险，国际上有三大指标：负债率、政府外债占GDP的比率、债务率和逾期债务率。去年夏天，中央政府启动了政府性债务审计。此次发布的审计公告显示，我国政府性债务的这三项指标均处于控制标准参考值范围内。情况不算太糟，债务风险总体可控。当然，虽不必“谈债色变”，但也要防患于未然。近年来，中央在加强政府性债务管理方面也一直在努力：政府性债务管理制度在逐步完善；债务风险防范措施在不断强化；地方政府融资平台公司偿债能力也有所增强。

图一

　　应当看到，即便在成熟的市场经济国家，政府负债运作也是很普遍的现象，有些国家的负债率还相对较高。比如，2010年以来爆发债务危机的欧洲五国，2011年负债率为：希腊135.4%、意大利117.8%、爱尔兰96.2%、葡萄牙91.1%、西班牙74.0%；2012年美国负债率为106.5%，日本为237.9%。不久前，美国联邦政府还因举债问题无法达成共识连续关门16天。但政府负债也不是随心所欲的，必须得有一个前提条件，就是这些债务都是正当的。我国的政府性债务资金大多用于基础设施建设、灾后重建、环境保护等方面，属于优质资产，在经济发展、改善民生等方面发挥了重要作用。