九大券商预测A股后市：用耐心享用牛市盛宴【2】

　　市场有望震荡上行

　　光大证券 余纯

　　在回调了一周后，本周上证综指再度走强，上涨4.06%。创业板市场虽然在本周出现了较为剧烈的波动，但最终依然维系了连涨的势头，最终以6.03%的涨幅领跑大盘。

　　本周是2月份经济数据的密集公布期。数据显示经济表现依然疲弱，物价数据维系低迷。这也使得通缩的风险进一步凸显，为后续货币政策进一步宽松提供了条件。实体经济方面固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额的同比增幅均大幅的低于之前券商的预期。而2月份的货币信贷数据则印证了货币宽松的态势在持续，在降准降息等宽松货币政策加码以及资本市场融资监管趋紧背景下，资金流入实体经济开始加速。

　　消息面上，国务院批准了1万亿元的地方债务置换额度，允许企业在契约精神下借新还旧进行置换。债务置换会使债务久期延长、降低风险，可以有效降低融资成本，减少银行系统坏账出现的可能性。本周银行股受此信息刺激，整体表现活跃，成为当周涨幅最大的行业。另外，央行行长周小川对资金进入股市的现象表达了自己的观点，他表示“资金进入股市未必就不是支持实体经济，股市上有那么多实体经济企业融资。当然确实有一些金融交易可能脱离实体经济，但不能一概而论，好像去了股市的资金就不是支持实体经济”，我们认为此前监管层针对融资融券、伞形信托的检查的目的更多是为了控制业务开展过程中的风险，在满足风险可控、稳健经营的前提下，相关业务仍有望继续推进。

　　本周四是本轮新股集中发行冻结资金的最高峰，从之前几次的情况看，冻结高峰过去后，随着部分资金解冻回流入二级市场，大盘出现反弹的概率也会增加。加上整体较为积极的消息面因素推升了投资者的风险偏好，市场有望延续震荡上行的走势。市场的热点继续集中在改革转型领域，其中国企改革依然是值得长期关注的领域，国企改革中进行的资产证券化有利于上市公司市值的增加及效率的提升。建议从存在较大的资产注入预期、行业有整合需求等方面选择投资机会。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间 3200-3500点

　　下周热点国企改革、环保

　　下周焦点市场量能变化

　　市场量能决定高度

　　国都证券 孔文方

　　本周市场温和放量反弹，银行、保险等权重股力挺大盘，中小市值题材股走势继续活跃。全周上证指数上涨4.06%，中小板指数和创业板指数分别上涨4.38%和6.03%。

　　经济持续下行，政策暖风频吹。2月份CPI环比上涨1.2%，同比上涨1.4%；PPI环比下降0.7%，同比下降4.8%。PPI连续36个月负增长，目前已经处于通缩区间。央行行长周小川表示，资金进入股市也是支持实体经济。释放出非常清晰的政策信号。财政部发文表示，经国务院批准，财政部向地方下达1万亿元地方政府债券额度置换存量债务。受此政策刺激，银行股一度集体放量大涨，成为本周市场最大亮点。证监会也表示，支持部分养老金投资股市。

　　温和放量反弹，量能决定高度。本周沪市成交17987亿元，日均成交3597亿元，比前一周缩量近6%。资金流向看，本周呈现小幅净流入格局。市场风格看，银行股一度发力，但后劲不足；中小市值题材股仍是市场主角。技术上看，上证指数逐渐逼近BOLL线上轨；下周申购新股资金解冻，资金面相对宽松，上证指数有望再次挑战3400点以上的强压力位。建议密切关注市场量能变化，沪市单日成交维持在4000亿元以上时，新增资金主导市场，权重股机会较大；沪市单日成交持续低于3000亿元时，场内存量资金博弈为主，题材股表现活跃。总体来看，结构性牛市格局仍没有改变，国企改革题材将贯穿全年，电力、民航等行业改革近期值得关注。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看多

　　下周区间 3300-3420点

　　下周热点迪士尼、国企改革

　　下周焦点政策、成交量