新三板指數企穩 交投小幅回升

　　三板指數在經歷連續五周回調后，上周終於企穩回升。三板做市指數振幅明顯變小，周一周二分別微跌0.67%和0.6%后逐步出現小幅反彈，全周維持震蕩盤整態勢，上周收報1953.93點﹔三板成指在經歷前期的震蕩后也在上周五出現較為明顯的上揚。與此同時，上周新三板共成交5.02億股，比上周增長0.45%﹔全市場成交金額達到47.35億元，比上周增長10.92%﹔成交均價為9.44元/股，比上周增長10.42%。總體來看，新三板短期底部已經確立，交投熱度已有所回暖，市場重新回到量價齊升的跑道上。有機構指出，下半年新三板TMT板塊投資盛宴即將開啟，高成長性、政策紅利、估值折價、資金入場和股權集中等五大因素有望驅動新三板TMT牛市開啟。

　　新三板市場企穩回暖

　　自從4月初以來，前期上漲過快的新三板步入調整階段，成交量快速下降，三板指數均經歷了比較明顯的下跌。但從上周三板表現看來，本次調整或暫告一段落，股指企穩並小幅反彈，成交熱度整體維持穩定且略有回升。

　　截至5月14日，上周新三板新增36家挂牌公司，現有挂牌公司數量為2409家，其中做市轉讓公司數量達到316家﹔總股本增加16.37億股，達到1101.81億股，做市轉讓股票總股本為168.59億股﹔流通股本增加3.17億股，達到284.34億股，參與做市轉讓的流通股本為77.27億股。

　　從交易情況來看，上周全市場共成交5.02億股，全市場成交金額達到47.35億元，成交均價為9.44元/股。由於做市轉讓股票數量顯著少於協議轉讓股票，從兩個板塊成交情況來看，做市轉讓股票成交量依然略遜色於協議轉讓股票。上周，做市方式成交了1.46億股，協議方式成交了3.56億股，均與上周相差無幾。在成交價格上，做市方式成交均價較上一周下降6.31%至14.79元，而協議方式則大幅上升30.90%至7.24元，兩板塊之間價差有所縮窄﹔總成交金額也出現同向變化，做市方式成交金額為21.61億元，比上周下降6.83%，協議方式成交金額增長32.03%，達到25.74億元。

　　具體到個股上，上周成交額突破億元的個股有九鼎投資、星火環境、九恆星、中海陽，前兩者為協議轉讓個股，成交金額分別達到9.10億元、2.00億元、1.77億元、1.63億元。此外，聯訊証券 、威門藥業、融信租賃、翼捷股份、分豆教育、久日化學成交額也相對居前。從漲跌情況來看，博安通、平原非標領漲全市，漲幅分別達到1249倍、595倍。

　　TMT行情有望下半年開啟

　　雖然歷經了一個月的調整，新三板的造富效應依然十分顯著。上周新三板中44隻個股漲幅超過50%，32隻個股成功翻倍，除博安通、平原非標外，還有道隆軟件、星火環境、眾深股份、環宇建工等個股漲幅超過10倍。有機構指出，新三板下半年或將迎來TMT行業的牛市，掘金盛宴將更加如火如荼。

　　目前新三板市場中，TMT板塊挂牌和做市家數最多，成為第一大權重板塊。數據顯示，截至2015年5月6日，新三板TMT板塊共有800家公司，其中112家採取做市轉讓方式。TMT行業的可交易股份總量為25.3億股，在做市轉讓方式中佔比最大。2014年，新三板的TMT行業淨利潤達55億元，僅次於工業板塊淨利潤。由於新三板具有挂牌快捷、定價合理、融資便利等制度紅利，TMT行業蓬勃興起。

　　對於下半年市場，中信証券認為，五大因素驅動牛市開啟，看好新三板中TMT行業的市場前景。首先，做市板塊的成長性優於中小板和創業板，TMT板塊整體、做市轉讓公司2014年淨利潤增長幅度均明顯高於A股TMT板塊﹔第二，新三板政策紅利助推其快速發展，隨著后續競價交易、分層和轉板制度出台，更加有望迎來跨越式發展﹔其次，新三板TMT板塊估值較中小板和創業板大幅折價﹔再次，資金入場驅動股價大幅上漲，2014年至今，市場上已經新成立超過150隻新三板基金產品﹔最后，新三板TMT板塊股權高度集中，按照前十大股東合計持股佔比進行統計，平均合計持股比例高達96.43%。