青島銀行赴港IPO 城商行批量“棄A轉H”

　　日前，港交所披露了青島銀行提交的上市材料，這意味著青島銀行的IPO正式轉戰港股市場。經濟導報記者獲悉，急於補充資本金的青島銀行已在A股門外候場3年，而今不得不調整上市計劃。

　　事實上，與青島銀行一樣，多年的等待之下，不少在A股排隊的城商行不得不另謀出路，重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行、錦州銀行等均先后作出“棄A轉H”的決定。

　　“截至目前，在港排隊等候上市的僅有約60家企業，青島銀行選擇赴港上市可減少等候時間。”銳財經分析師劉江遠對此表示，雖然A股IPO的閘門已重啟多時，但由於審批遙遙無期，越來越多的城商行無奈轉投H股。而對於青島銀行等城商行而言，IPO所募款項淨額可迅速緩解其資本金“飢渴”。

　　業績與分紅已達標

　　預披露文件顯示，中信証券國際、高盛將擔任青島銀行聯席上市保薦人。有消息稱，青島銀行打算在四季度通過香港市場首次公開募股。

　　青島銀行成立於1996年，截至目前，其注冊資本為31.12億元。青島海爾通過旗下子公司合計持有青島銀行26.1%股權，為最大股東，其次為持股20%的意大利聯合聖保羅銀行，國有股東青島國信持有17.13%股權。

　　2012年9月，青島銀行披露稱，“擬首次公開發行股票並上市，現已接受中信証券的輔導。”輔導期滿后，若條件符合，該行即可正式向証監會提出發行股票的申請。

　　不過，直至2014年4月，青島銀行依舊出現在青島証監局關於青島轄區備案擬上市公司基本情況表中，上市工作一直無實質性進展。

　　在漫長等待中，青島銀行不得不調整上市計劃。2014年11月，該行舉行臨時股東大會，審議通過《關於青島銀行發行H股股票並在香港上市的議案》、《關於青島銀行發行H股股票募集資金使用計劃的議案》，並啟動上市計劃。

　　預披露文件顯示，截至6月末，該行資本充足率、核心一級資本充足率分別為12.78%、10.1%，分別較去年末上升2.03個、0.38個百分點。

　　該行去年初啟動資本補充工作，9月完成5.5556億股定增計劃並於今年1月收全認購資金，今年3月又成功發行22億元二級資本債。由此，兩大因素促使該行資本充足水平提升———注冊資本由25.56億元增至31.12億元，股本總額增至31.12億股。

　　而從青島銀行近3年的經營情況來看，該行業績與分紅數額已經達到了上市標准。港交所披露文件顯示，青島銀行淨利潤由2012年的9.20億元增長至14.95億元，實現年復合增長率27.5%。今年上半年，其淨利潤較去年同期增長18.02%至10.74億元。在營業收入方面，2012年至2014年，青島銀行營業收入由28.87億元增長至43.65億元，實現年復合增長率23.0%。

　　“徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行、重慶銀行等幾家城商行已先后登陸港股，這有利於盈利增長更快的青島銀行赴港上市。”齊魯証券港股分析師柯堅認為，江蘇銀行 、上海銀行等幾家城商行正在申請A股上市，而港股市場暫時隻有青島銀行及錦州銀行申請上市的意向較為明確，相比之下較易吸引基金配置。

　　估值低或更受青睞

　　根據導報記者此前採訪，青島銀行曾涉及信托代持的問題。早在2008年，北京國際信托(下稱“北國投”)認購了青島銀行8000萬股股權，成為其第六大股東。北國投曾在2007年7月成立期限5年的“青島市商業銀行(青島銀行的前身)股權投資集合資金信托計劃”，該產品將資金運用於認購青島市商業銀行定向增發的8000萬股股權。不過，該產品於2007年12月末就提前終止了。該行披露的2014年年報顯示，北國投是該行第十大股東，對於信托持股銀行的方式是自有資金或募集資金代持尚無法判斷。

　　在柯堅看來，從第六大股東到第十大股東，可以看出北國投在降低持股比例，配合該行的上市進程。

　　目前，已在A股上市的城商行有北京銀行、南京銀行、寧波銀行等，這些銀行都是趕在2007年之前上市的，而此后的8年，城商行與A股市場就徹底無緣了。

　　2013年年底，重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行等接連登陸H股。於是，赴港上市成為在A股排隊的城商行的新選擇。上海銀行、大連銀行 、盛京銀行等一批城商行，都先后將目光轉向香港市場。

　　今年4月1日，錦州銀行在香港聯交所披露了H股上市的相關材料，這是繼重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行后，第五家開赴香港資本市場的內地城商行。如今，青島銀行提交上市預披露文件，成為第六家。

　　“從當前來看，雖然H股市場較為波動，新股表現欠佳，可能會降低申購意向，但A股市場的銀行板塊估值相對較H股高，基金或傾向買進更便宜的H股。”劉江遠對導報記者分析道。

　　值得一提的是，在港上市的哈爾濱銀行新近披露的半年報，卻折射出城商行面臨增長乏力的困境。財報顯示，今年上半年，哈爾濱銀行實現歸屬於權益股東的淨利潤21.02億元，同比增加1.19億元，增幅6.01%，主要由於利息淨收入和手續費及佣金淨收入雙增所致。

　　上半年，在國內經濟增速放緩、金融市場化改革進程加速、互聯網金融興起、同業競爭日趨激烈的情況下，該行實現利息淨收入44.52億元，同比增加3.53億元，增幅8.6%。平均總資產回報率為1.16%，較2014年同期的1.2%有所下降。平均權益回報率為14%，較2014年同期的16.77%有所下降。

　　新聞同期聲

　　青島銀行淨利同比增18.02%

　　隨著上市材料的披露，青島銀行同時還公布了2015年半年報。數據顯示，今年上半年，該行實現營業收入23.99億元，同比增長8.21%﹔淨利潤同比增長18.02%至10.74億元，增速高於營收增速。

　　對此，青島銀行解釋稱，利潤的增長主要是由於淨利息收入增加及營業費用的減少。上半年利潤表顯示，該行淨利息收入同比增長9.98%至17.73億元，營業費用則由8.39億元降至7.5億元，中間業務收入由4.17億元降至3.93億元。而在該行上半年利息收入結構中，金融投資利息收入佔比由去年6月末的31.48%上升至41.78%，發放貸款和墊款利息收入佔比則由去年6月末的53.11%降至50.45%。

　　市場人士指出，由於央行推行利率市場化，城商行存款成本上升，貸款需求減弱，其資產結構發生變化，原本依靠貸款利息收入支撐的收入結構也出現變化。

　　截至今年6月末，青島銀行資產總額為1694.09億元，較年初增長8.48%。從資產結構可以看出，其上半年金融投資的增量、增速都要超過貸款。