突破年线并非就是牛市 关键是稳守年线

　　上证指数收盘已经连续三个交易日位于年线之上，一轮牛市是否已经开启？最近6个交易日，大盘都在围绕年线做文章，先是稍稍向上突破立即回调，其后借助元旦前后的节日效应一举而突破之。看起来市场主力就是希望营造一种牛市到来的气氛，借以调动市场各方力量尤其是一般股民的力量。因为，年线素来被称为“牛熊分界线”。

　　突破结果有多种

　　250日均线通常被称作年线。一般认为，只要价格向下跌破年线并运行在年线之下，则市场就是进入熊市。反之，类似当前的这种局面，只要价格向上突破年线并且长时间运行在年线之上，则市场就是进入牛市。然而，实际情况却并非如此简单。历史经验表明，年线的被向上突破，往往并不代表牛市就此打开，很多时候只是一种假突破、小突破。

　　1992年11月以来，上证指数从下向上突破年线的走势发生过许多次，但能够形成牛市大行情的只有3次：1、1995年见底，1996年4月突破年线形成的直至1997年5月的大牛市；2、1999年5月开始，6月突破年线形成的直至2001年7月的大行情；3、2005年年底突破年线形成的直至2007年11月的大牛市。

　　此外，1992年11月以来，上证指数突破年线形成大反弹走势则有4次：1、1992年11月下旬开始，突破后形成直至1993年4月的行情；2、1994年8月初开始，在年线附近徘徊数日之后突破，形成直至当年9月中的行情；3、2003年11月见底，突破直至2004年4月的行情；4、2008年末见底，2009年4月突破年线形成的直至当年8月的行情。

　　再有，1992年11月以来，上证指数突破年线的走势多数都是小反弹或者假突破，维持的时间短，引发的上升幅度也有限。粗略统计，这样的突破超过15次。

　　关键是稳守年线

　　能够迅速上破年线，说明本轮行情是有力量的，多头的决心很大，本轮做多周期仍将有所延续，老金认为，反复中行情延续到春节后应该问题不大。不过，有鉴于上述的历史启示，面对本次年线的再度被向上突破，老金认为，先不要激动，更不必马上去畅想什么牛市，最多也就是大反弹足矣。

　　没有基本面上的大转折，牛市就只能是一种奢望。记得去年年初，当行情在3月和5月有所冲高，甚至连指数尚未能冲击年线时，不但牛市到来的声音不绝于耳，甚至还有券商抛出“万点论”，很容易被误导。

　　而当前，尽管宏观基本面有改善，但还是属于“弱复苏”，包括欧债危机、美国的“财政悬崖”等。近来，我国多地出现雨雪天气，蔬菜、猪肉、鸡蛋等食品价格开始出现上涨。而随着春节临近，物价上行压力可能加大，有专家预计物价进入新一轮上涨周期。这样的话，控制通胀很可能又是当前经济生活的一个重要任务，股市出现大利好的可能性也不大。

　　历史经验也告诉我们，关键还不是年线被突破，最关键在于突破年线后能否稳守，不让它重新被跌破。而年线一旦被重新跌破，也就意味着行情的结束。只有年线不被重新跌破，才说明突破有效，才显示多头真实地占据了上风，才有可能开启真正的牛市。本周市场，年线的得失无疑将是焦点之一，2300点上下出现振荡的概率很大，阶段看有必要加大力度关注大盘动向。(金谷明)

(来源:羊城晚报)