十券商集体看好春季攻势【8】

　　来源： 中国证券报·中证网

　　浙商证券：周期嬗变与动力转换市场进入恢复期

　　2012年A股市场表现欠佳的根本原因是全球经济失衡、中国经济结构失衡、股票市场供求失衡。全球经济失衡，使中国经济周期波动加大；中国经济结构失衡致使A股市值结构以传统的周期性行业为主；周期性行业盈利大幅下滑导致A股出现大幅下跌；IPO、再融资与限售股解禁减持压力加大，对投资者信心产生冲击，财富效应使大量资金流出A股市场流入银行理财产品和信托产品市场。

　　2013年A股市场有望步入恢复阶段，预计上证综指核心运行区间为2000-2500点，波动区间1900-2700点。市场反弹高度取决于宏观政策、经济复苏力度、股票供给、流动性、企业盈利增速、投资者信心、全球经济和金融市场态势。A股整体业绩有望企稳，周期性行业回升力度较大，预计2013年A股净利润整体增速为8%，其中金融板块净利润增长9%，非金融板块净利润增长6-7%。

　　随着企业去库存结束、主动补库存开始和基建投资增速加快，2013年上半年中国经济将进入弱复苏阶段，可加大股票等权益类资产配置比重，重点配置中游周期性行业；下半年如果出现投资过热，可将行业配置的重点转向上游行业；如果经济增速回调，可将行业配置重点转向下游非周期性行业。同时重点关注新型城镇化、创新驱动、上市公司分红等主题投资机会。