王明伟：积极引导现金分红 促进实现价值投资

　　王明伟

　　今年5月，证监会发布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，引导上市公司现金分红成为近期监管部门中心工作之一，而按照《公司法》规定，利润分配属于上市公司自主决策事项。您如何理解这两者之间关系？监管部门引导上市公司现金分红有哪些意义呢？

　　王明伟：为上市公司提供融资、为投资者提供投资回报都是资本市场的基本功能。上市公司通过市场融资以后，分红回报理应成为其基本义务。上市公司现金分红是投资者获得回报的重要途径，是增强市场长期投资吸引力的必要条件。美国、中国台湾等境外市场已形成以长期稳定的现金分红为主的制度体系，并形成以获取稳定现金分红回报为主的长期投资理念。因此，我们在充分尊重上市公司自治的基础上，积极鼓励、引导上市公司给予股东应有的投资回报。具体来说，上市公司现金分红具有如下意义：

　　一是培育价值投资理念，普及健康股权文化。如果上市公司连续分红而且分红水平足够高，就会吸引崇尚价值投资、长期投资和低风险偏好投资者，尤其是机构投资者入市，从而培育健康的投资理念和健康的股权文化。二是吸引长期资金入市，增强市场稳定性。只有不断引导现金分红的股市文化，才能形成资本市场持续稳定的回报能力。社会资金在回报预期吸引下，将更多选择长期投资，营造出长期资金与资本市场良性互动的关系。三是合理配置公司资金，保护投资者利益。通过引导上市公司现金分红，才能让投资者真正分享国民经济增长的成果，从而实现资本市场投资者受益、市场受益、社会受益和谐共赢的市场生态。四是有助于提高公司治理水平，改善股东关系。坚持长期现金分红积极回报投资者，能够增强投资者对资本市场发展的信心，提高股东对公司的关注度，从而推动公司决策透明化和科学化，对公司治理水平的提升有积极作用。

　　主持人：目前，江苏正从资本市场大省走向资本市场强省，资本市场在服务实体经济、促进经济转型等方面取得显著成就。我省上市公司在现金分红、积极回报投资者方面又取得了哪些成绩?

　　王明伟：一直以来，江苏上市公司回报股东意识较强，部分公司现金分红表现突出。1993年到2011年，江苏上市公司累计现金分红630亿元，综合股利支付率为35.06%，超过半数公司连年进行现金分红，宁沪高速、威孚高科等14家公司累计分红金额超过境内融资总额。截止2012年4月30日，江苏上市公司现金分红家数、分红幅度都达到历史最高水平。在223家上市公司中，有167家在2011年中报、年报中公布了现金分红方案，剔除2012年新上市公司，现金分红家数超过75%，高于全国67%的比例；合计向投资者分红151.35亿元，分红金额占全部公司净利润的31.35%，其中有4家公司当年现金分红占当年母公司实现的净利润的比例超过70%。