歼15多批次起降辽宁舰 四主线布局航母概念股【5】

　　【概念股解析】

　　中航动控（000738）：即将受益航空发动机大发展，长期发展空间巨大

　　来　　源：　 国海证券 撰写时间：　 2013-05-31

　　研报的观点:1）航空发动机相关扶植政策有望近期公布，公司获得大规模科研经费补助和政策扶植的预期强烈,将对公司长期业绩产生巨大贡献,公司是国内唯一从事航空发动机控制系统生产和销售的公司，具有独特的产业优势。2）航空动力600893于1月23日停牌，根据该公司公告和历史经验，研报预测航空动力6月中上旬复牌是大概率事件，复牌后可能出现较大幅度的上涨，由此带动整个发动机板块其他公司股价上涨，公司将是主要收益公司之一。3）公司经营情况良好，业绩稳定增长，预计2013-2014年的增速在15-20%左右，2015年后业绩增速有望提速，航空发动机新产品和募投项目逐步达产有望贡献高增长，公司长期发展前景非常广阔。

　　股价表现的催化剂：1）航空发动机重大专项公布预期，研报预计公司未来10年将会获益发动机专项，根据目前国内发动机市场的规模，研报预计未来十年公司发动机控制系统的市场规模将达到150-200亿元；2）航空动力复牌的拉动作用。

　　风险提示1）航空发动机专项公布时间晚于市场预期；2）定向增发结束后带来的EPS摊薄；3）募投项目建设进度低于预期。

　　盈利预测和评级：公司是国内航空发动机控制系统的唯一制造商，无论航空制造业还是航空发动机行业，在中国的发展前景都非常的广阔，长期投资价值突出，在不考虑定向增发的情况下，2013-2015年EPS为0.25、0.34和0.45元，如果定向增发顺利实施，摊薄后的EPS为0.21、0.28和0.37元，结合近期可能出现的行业利好预期和未来巨大的增长空间，研报给予公司增持评级。

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