弱市难再融资 74公司增发价“倒挂”【2】

　　弱市圈钱酿苦果：69家公司增发被“套牢”

　　尽管尾盘打开跌停，最终报收于12.40元，但无论相对此前的预计增发价抑或增发底价，昨日披露定向增发计划的国机汽车（600335.SH）依然出现了增发价与市价“倒挂”的情况。

　　一位分析人士认为，国机汽车复牌便出现盘中跌停，不排除弱市中，市场对于再融资的恐惧心理。同时，由于其3月底停牌至今大盘同期出现了明显的下跌，也存在补跌的因素。

　　并且增发倒挂现在也已在弱市中再度大面积出现。统计显示，至昨日收盘，今年以来167家拟增发上市公司中，已有69家出现拟增发价或增发底价与二级市场价格出现“倒挂”的现象。

　　增发价“倒挂”频发

　　据国机汽车公告，公司发行股份购买资产并募集配套资金预案分为两部分：包括拟向国机集团发行股份，购买其持有的中汽进出口有限公司100%的股权；同时拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过本次交易总金额的25%。

　　其中，发行股份购买资产的股份发行价格为13.80元/股；募集配套资金的股份发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即不低于12.42元/股。但上述两个价格目前均已高于12.40元的当日收盘价。

　　不仅国机汽车，于上周末披露定增计划的山东黄金（600547.SH）更是在昨日开盘后便一字跌停，而其拟增发价格也已出现“倒挂”情况，若不考虑分红除息因素，其拟增发价已经高于现价达4.95元/股。不过，与国机汽车同日披露增发预案的九龙电力（600292.SH）尽管也在昨日开盘便逼近跌停，但收盘仅下跌4.23%。

　　实际上，今年年初至今，已公布董事会预案，或股东大会通过、证监会发审委及国资委通过的拟增发上市公司共有167家，截至昨日收盘，其中88家确定增发价格的拟增发公司中已有29家出现增发价格“倒挂”，而尚未确定增发价格但确定增发底价的上市公司中，已有40家出现增发底价与最新价格“倒挂”的情况。

　　在已经确定增发价格的拟增发上市公司中，*ST上控（002162.SZ）是“倒挂”最为严重的一家，已经通过发审委审核的增发价格为9元，而其昨日仅收盘于5.20元，两者相差高达3.80元，折价逾四成。不过，其唯一发行对象为公司第一大股东斯米克工业有限公司。

　　另外，在今年来已实施增发的127家上市公司中，更是已有54家出现“破发”，包括公开发行的燕京啤酒（000729.SZ），截至昨日收盘，该股5.77元的收盘价仍在5.78元的增发价之下。

　　出现“倒挂”的定向增发股东目前只能面对账面浮亏的情况。其中，有机构投资者及自然人参与的普洛药业（000739.SZ）便是一例，其当初增发价格为9.02元/股，而昨日该股收报5.70元，已经折价37%，这也意味着所持股份将于明年4月份才能解禁的新增股东们浮亏了近四成。