周期性板块集体翻身 市场风格切换概率增大【2】

　　如何淘金周期性品种？

　　上证报记者采访发现，金属板块基本面整体仍然很弱，从需求来看，只有锗、稀土等少数小金属品种需求在好转

　　昨日，股市期市双双涨势如虹。大宗商品金属板块一扫上半年的阴霾，涨停的涨停，拉大阳线的拉大阳线，加之最近一两周来稀土板块领涨，引发市场投资者对有色金属板块的期待——周期性品种代表“煤飞色舞”的季节到了吗？

　　上证报记者采访发现，金属板块基本面整体仍然很弱，从需求而言，只有锗、稀土等少数小金属品种需求在好转。分析师认为，上涨更多的是受到美国可能维持宽松货币政策消息刺激。

　　大宗商品强势反弹

　　上期所11日领涨品种是银。沪银1307合约日盘获得5.87%；沪铜合约涨幅接近5%；沪金合约日盘涨幅超过3%；沪锌沪铝沪锌涨幅在1%上下。

　　股票市场金属板块呈现部分上涨。稀土板块再次集体作“秀”，盛和稀土、五矿稀土、包钢稀土涨停；其他金属未呈现板块整体上涨，但个别有所表现。

　　实际上，今年以来黄金、铜、锡、镍、铁矿石价格均有20%至30%的下跌。铝铅锌同样有15%上下的跌幅。相关板块在股票市场没有整体表现情有可原。

　　信达期货贵金属分析师吕洁和基本金属分析师陈家伦认为，昨日大宗商品价格大涨，主要是11日凌晨美联储主席伯南克表示，目前仍需要高度宽松的货币政策。当日，美元指数大跌2.43，金属普遍获得支撑。同时，由于伯南克表示宽松将持续较长时间，这将一定程度缓解新兴市场资金外流，预计金属价格仍会有一定反弹。

　　安信期货铜分析师佟玲认为，铜价因伯南克上次讲话，大幅下跌之后，铜价进入多空双方僵持期，伯南克讲话推动了多头的反弹。

　　不过，多位分析师认为，“一日游”行情不会改变金属的基本面，金属板块基本面整体仍然很弱。

　　钢价反弹难改弱势

　　作为金属行业最主要的下游品种，钢铁行业需求主导了金属价格走势。

　　7月11日，建筑用钢龙头沙钢股份将螺纹钢、高线等主要产品价格每吨上调80至120元，这是沙钢自4月下旬开启降价之旅以来首次上调钢价。同日，汽车用钢龙头宝钢股份出台了8月钢价，主要品种价格均维持不变，结束连续两月下跌态势。宝钢股份没有追随武钢股份调高8月钢价的步伐，显示对市场谨慎态度。

　　钢铁行业已经进入微利时代。数据显示，2012年钢铁行业销售利润率仅为0.04%。但今年钢价跌幅仍超过10%，背后根本原因是供应过大而需求不足。

　　钢价持续下跌引起上游铁矿石、焦煤和焦炭价格持续下跌。目前铁矿石价格跌至110美元，已经接近国内多数铁矿山生产成本。多家机构预测，由于2014年铁矿新增产能较多，铁矿石价格将进一步下跌。

　　如此看来，股价涨停的泰复实业、金岭矿业今明两年业绩将承压。

　　基本金属方面，铝铅锌锡镍供过于求，尤其是铝6月大量停产。不过，原材料大幅降价利好下游产业链，利源铝业昨天涨幅超过7%还有一个原因是其产品拓展到汽车、轨道列车等工业型材市场获得市场认可。

　　钢铁和水泥有着共同下游市场基建和房产。今年水泥行业新增产能仅3800万吨，远低于去年同期的9000多万吨，因而2013年水泥价格与去年所呈现的前高后低不同。数字水泥网分析师王晓亮认为，今年水泥价格将前低后高，即三季度开始水泥价格呈上涨走势。

　　今年前四月，水泥行业累计毛利率达到13.6%。

　　昨日，四川金顶和上峰水泥股价涨停。分析人士认为，棚户区改造加码利好水泥板块。王晓亮认为，农村市场启动后将带动水泥需求量。