怎样把政府豢养的几只胖老虎、懒老虎放出来

　　谢镇江 马方业

　　李克强总理曾指出，当前国内外经济环境错综复杂，积极因素和隐忧并存。我们要打造中国经济升级版。

　　打造中国经济升级版必须寻找出中国经济发展的动力。理论上讲，改革是根本动力所在。但根本动力却不是直接动力。因此，当务之急是尽快寻找出中国经济发展的直接动力。本文就此从资本市场的角度谈谈我们的一点看法，供各方面思考。

　　大家有目共睹，中国政府养了几只“胖老虎”，更是“懒老虎”。其代表性的是养老基金、住房公积金、全国公共维修基金等等。现在它们都被关在笼子里“睡大觉”，应该及时叫醒。

　　2.39万亿元

　　一、尽快推动全国养老保险基金等长期资金入市

　　众所周知，我国人口老龄化步伐加快，人口红利步入“末端”，已是不争的事实。人口老龄化的最大问题是加大了养老金缺口。

　　人社部最新数据显示，到2012年末，全国社会保险基金资产总额仅为3.98万亿元，其中城镇基本养老保险基金结存2.39万亿元。随着养老保障资金规模的不断扩大，其所面临的巨大的保值增值压力只会越来越大。不能对养老金保值增值，就是民生的直接减损。因此，探讨养老金与资本市场的互动关系具有十分重要且迫切的现实意义。如何拓宽养老金参与资本市场的投资渠道，推动养老金的投资运营向市场化、多元化和透明化发展，提高养老金的运营效率，都是一个重大的亟待解决的问题。

　　这需要通过进一步发展和完善我国养老保障体系和资本市场，推动养老金与资本市场协同健康发展。而促进包括养老保险等机构投资者入市，应该成为监管层推动我国资本市场发展的重要抓手。因为养老金不仅能支持机构投资者发展，同时也能对资本市场形成有力支撑，对百姓而言又是一种养老寄托。因此，除了对养老金的缴费和投资收益尽快给予税收减免、递延等优惠政策的发布并实施外，可以借当前新股发行体制改革的东风，充分利用目前股市低市盈率低估值的有利时机，迅速形成与资本市场的良性互动局面。在此我们要强调的一个观点是，强化养老基金的投资回报，其实就是资本市场上的“民生优先”，就是资本市场上的“惠民”举措，也是助推消费的强大动力。养老基金投资股市要比放在那里溶化安全得多。

　　(谢镇江 马方业)